6月1日，Binance正式向非美国用户开放超过8000只美国股票和ETF的交易服务，支持5美元起投的零佣金碎股，用户可使用USDC、USDT、BNB等加密货币购买。这一动作背后，Binance选择美国合规券商Alpaca作为合作方，负责资产托管、股息发放及公司行为处理。虽然Binance的跨界野心吸引了大量关注，但Alpaca这家公司却早已悄然成为全球股票代币化叙事中的核心基础设施提供商。就在Binance公布新品的同时，Bitget、Gate等交易所也正在股票代币的道路上大举推进，它们的共同选择无一例外都是Alpaca。（推荐阅读：《币安重磅出击：5*24H交易8000支美股&ETF，还能股票上链？》）
交易所纷纷站队，Alpaca成共同选择
币安并非唯一押注此方向的头部交易所。5月28日，Bitget宣布将推出股票代币平台Reality，基于该平台发行与股票资产1:1挂钩的衍生代币rToken，Bitget华语负责人谢家印确认，其底层券商正是Alpaca。仅数日后，Gate于6月1日上线真实股票交易服务，用户可直接使用USDT参与美股及ETF交易，Gate官方人员Godot同样证实，其券商合作方也是Alpaca。
DeFi赛道同样由Alpaca主导
在去中心化金融一侧，Alpaca的影响力同样显著。Ondo作为股票代币市场的绝对龙头，早在去年9月便与Alpaca达成合作，推进美股及ETF资产代币化。其直接竞争对手xStocks（Kraken旗下）也在去年12月宣布与Alpaca合作，加速全球推广。Alpaca去年12月4日披露的数据显示，该公司在代币化美股及ETF资产市场中已占据94%的市场份额，几乎实现了赛道垄断。无论是CeFi还是DeFi，但凡你能看到的股票代币交易服务，背后几乎都有着Alpaca的影子。
从量化API到全资产券商
Alpaca成立于2015年，总部位于美国加州，创始人为前雷曼兄弟员工Yoshi Yokokawa（CEO）与工程师Hitoshi Harada（CPO）。公司采用全球远程分布式办公模式，在25个国家拥有超过250名员工。Alpaca成立之初是一家专注于金融数据库与机器学习的创业公司，致力于开发能够运行和处理大型市场数据集以进行预测的技术。早期，Alpaca的主要产品是面向量化交易员的交易API；随着业务扩张，该公司逐渐从单纯的交易接口供应商演变为完整的金融基础设施提供商，目前已支持股票、ETF、期权、加密货币等资产类别交易，同时提供市场数据、证券借贷、高收益现金账户、24/5美股交易等服务。据FundBet数据，自2019年以来，Alpaca累计融资超过3.2亿美元，投资方包括Y Combinator、Spark Capital、Portage Ventures、Tribe Capital、SBI Group等知名机构。截至目前，Alpaca已服务来自40多个国家和地区的数百家金融机构及金融科技公司，协助开设了超过700万个经纪账户。
API优先的“券商即服务”模式
与传统券商直接服务终端投资者不同，Alpaca将开发者、金融科技公司及其他券商机构视为核心客户。其提供的Broker API让合作伙伴能够快速搭建包含开户、KYC、账户管理、订单执行、清算结算及市场数据在内的完整证券交易服务体系。这种“券商即服务”（Brokerage-as-a-Service）模式，使得Binance、Bitget、Gate、Ondo等平台只需专注流量与用户，所有后端与真实世界证券市场的连接均可交给Alpaca处理。
为何加密圈偏爱Alpaca？
美国合规金融市场并不缺少券商，数千家注册券商以及嘉信理财、盈透证券等巨头在品牌与资产规模上远超Alpaca。然而在股票代币化浪潮中，占据主导地位的却是这家成立仅十余年的公司。核心原因在于Alpaca从诞生之初就不是传统意义上的券商，其产品设计全部围绕API展开，高度贴合加密平台希望将证券交易功能无缝嵌入自身生态的需求。此外，Alpaca是最早主动拥抱数字资产和代币化叙事的美国持牌券商之一，早在市场热点之前就已积极探索证券市场与区块链技术的结合，因此在加密圈内积累了充分的信任与合作网络。
先发优势与行业契合度，共同奠定了Alpaca抢下94%市场份额的基础。随着越来越多CeFi与DeFi玩家选择Alpaca，网络效应正不断加固其护城河：更多平台接入带来更多账户与交易量，推动Alpaca进一步完善产品和基础设施，从而吸引更多后来者接入，形成良性循环。股票代币化已大势所趋，未来这条赛道上可能诞生多个Binance、多个Ondo，但那个向所有平台出售“铲子”的角色——Alpaca，或许才是这场竞赛中最大的受益者。
