Alphabet 于 2026 年 7 月 22 日美股盘后发布 2026 年第二季度财报，当季总营收创下公司历史上单季最高纪录。财报显示，人工智能基础设施与解决方案需求走强，带动公司核心业务保持增长，云计算业务表现尤其突出。
Alphabet 首席执行官 Sundar Pichai 表示，AI 投资正在重新定义公司各项业务的潜力，并已为消费者与合作伙伴带来可衡量的价值。与此同时，市场在关注营收增长的同时，也在持续评估高资本支出对未来运营杠杆的影响。
营收与净利润均创新高
本季度，Alphabet 总营收达到 1,198 亿美元，较 2025 年同期的 964 亿美元增长 24%；按固定汇率计算，增幅为 23%。这也是 Alphabet 连续第 12 个季度实现双位数营收增长。
盈利指标方面，Alphabet 当季营业利润为 407.7 亿美元，净利润达到 1,121 亿美元，明显高于去年同期的 282 亿美元。
推动净利润增长的最大因素来自“其他收入”中的股票证券收益 990.3 亿美元。根据 CNBC 报道，这一数字包含已实现和未实现的收益与损失，而 Alphabet 持有 Anthropologie 和 SpaceX 的投资。
Google Cloud收入增长加速，AI产品扩大覆盖
Google Cloud 是本次财报的核心亮点之一。该业务本季度营收为 247.7 亿美元，同比增长 82%，增速进一步提升，主要由企业对 AI 基础设施与解决方案需求增加推动。
财报披露，财富 100 强企业中已有接近 90% 采用 Gemini Enterprise 系统。与此同时，Gemini 模型目前每分钟可处理高达 220 亿个 API Tokens，Gemini 应用的月活跃用户数已达到 9.5 亿，显示其 AI 产品的变现能力和市场覆盖仍在扩大。
广告与YouTube业务保持增长
核心广告业务方面，Google 广告营收达到 816 亿美元，同比增长 14.5%；与 2026 年第一季度相比增长 5.6%。
其中，搜索业务在 AI 功能带动下继续维持查询量增长。视频平台 YouTube 也受到大型国际赛事带动。报道提到，2026 年国际足联世界杯相关视频吸引了超过 17 亿独立观众浏览，继续支撑广告收入表现。
资本支出仍是市场关注重点
尽管本季度营收表现强劲，市场仍在关注 Alphabet 资本支出的扩张节奏。为维持在 AI 基础设施领域的领先地位，公司此前已将 2026 年全年资本支出指引上调至 180 亿至 190 亿美元，并预计 2027 年还会进一步增加。
部分市场观点认为，大规模基础设施建设投入可能在短期内对自由现金流造成压力。未来能否通过运营杠杆把相关投入转化为长期利润增长，仍有待后续观察。