AlphaTON Capital宣布投入4600万美元布局AI算力基础设施，把Telegram生态内的Cocoon AI纳入其TON金库策略。交易完成后，AlphaTON将把576枚NVIDIA B300芯片加入资产负债表，这也是该公司首次大规模进入机密计算基础��施领域。
这笔交易并非一次性全额采购。AlphaTON先支付400万美元现金启动协议，另外3270万美元由无追索权债务融资覆盖，剩余930万美元股权款将随着部署完成分期支付。按披露安排，这批芯片预计于2026年2月交付，并计划在3月完成集成。公司称，在此之前其资产负债表上已持有约2000万美元资产。
金库策略从持币扩展到可产生收入的硬件
AlphaTON这次没有把重点继续放在增持代币，而是把基础设施敞口纳入长期金库框架。管理层认为，直接持有硬件资产有助于应对代币价格波动，同时保留流动性。无追索权债务结构也把与硬件相关的下行风险控制在限定范围内。
首席投资官Enzo Villani表示，公司当前更重视能产生收入的资产，并将其与代币持仓并列看待。在他看来，基础设施能够在市场不确定时期提升资本效率。这个表态也反映出数字资产公司对“资产支持型金库”模式的兴趣正���上升，即把链上资产与实体基础设施放在同一套收益框架内衡量。
Cocoon把GPU供给与Toncoin激励直接挂钩
根据AlphaTON的说法，Cocoon是Telegram的机密计算网络，构建在TON区块链之上，面向去中心化AI处理并强调隐私保护。向网络提供GPU算力的参与者，可获得Toncoin补偿，网络使用与代币激励因此形成直接连接。
对终端用户而言，这套结构意在提供不依赖中心化服务商的AI服务入口。AlphaTON提到，Telegram约有10亿月活跃用户，这让Cocoon具备更大的分发潜力，而不只是面向小众AI网络的部署。
AlphaTON此前已为TON扩张准备多层资金
AlphaTON此前在完成3620万美元私募后启动TON金库计划，随后又从BitGo Prime获得3500万美元贷款额度用于扩张。管理层过去曾提出收购约1亿美元TON代币的计划，而现在的路径已经延伸到基础设施和生态投资。
2025年12月，AlphaTON还提交了一份规模为4.2069亿美元的储架注册文件，其中提到将为AI扩张及其他TON相关计划保留融资灵活性。围绕TON生态的机构兴趣也在持续升温。文中提到，与TON开发相关的投资者包括Benchmark、CoinFund、Draper Associates、Sequoia Capital和SkyBridge；Pantera Capital也披露过多笔Toncoin投资，其中一笔被描述为其2024年最大投资。
这次Cocoon AI部署，显示AlphaTON的TON金库策略正在从单纯持币，转向把硬件所有权与链上代币激励结合的资产结构。