安联首席经济学家：美国通胀或高于 3.7%，美联储或于 9 月再度加息

安联经济学家对美国通胀与加息路径的判断

据金十转引消息，安联首席经济学家卢多维克·苏布兰表示，美国非农就业数据实际上偏弱，但这并没有改变他对通胀路径的判断。他认为，美国通胀率仍将在3.7%以上达到峰值。苏布兰指出，当前支撑美国经济增长的因素并未消退，主要包括人工智能相关投资、财政刺激，以及能源产业的持续支撑。在这一背景下，他判断美联储可能不得不在9 月再次加息。

从政策层面看，苏布兰认为，这种判断反映出当前美国与欧洲之间更明显的货币政策分歧。也就是说，即便美国部分就业数据已经显露疲态，只要通胀压力仍高、增长动能尚在，美联储就仍可能保持偏紧立场。这一表态对市场关注的利率路径、美元流动性以及风险资产定价，具有较强的政策信号意义。

欧洲央行或在上次加息后暂缓进一步行动

对于欧洲央行，苏布兰给出的看法明显更偏谨慎。他认为，在上个月完成加息之后，欧洲央行不会再次采取行动。在他看来，前一次加息更像是一次“保险式的加息”，其主要目的在于防范通胀或增长预期出现新的扰动，而不是开启新一轮持续收紧周期。

他进一步表示，从目前看到的数据出发，欧洲央行继续加码收紧的必要性已经明显下降。换言之，美联储仍可能因为通胀韧性而继续行动，但欧洲方面更可能转向观察数据变化。这也强化了他此前提到的“欧美真正分歧”——美国仍在权衡再加息，而欧洲则更接近按兵不动。

战争冲击仍在传导，但经济状况较数周前改善

苏布兰还谈到地缘局势对经济的滞后影响。他表示，战争的创伤效应需要时间才会显现，当前经济仍在承受战争带来的代价。不过，他同时强调，如今的情况已经比几周前好了很多。这意味着，虽然外部冲击尚未完全消退，但短期环境并未继续恶化。

整体来看，这番表态传递出三层信息：美国通胀仍具黏性，9 月加息预期不能排除；欧洲央行在上次加息后更可能暂停；地缘风险仍是宏观变量，但其短期冲击有所缓和。原始消息来源为 ChainCatcher 转引金十，详见来源链接。