安联首席经济学家：美国通胀或高于 3.7%，美联储 9 月仍可能加息

苏布兰：美国就业偏弱，但通胀压力未解除

据金十援引消息，安联首席经济学家卢多维克·苏布兰表示，美国非农就业数据“实际上疲软”，但这并不足以改变其对通胀路径的判断。他认为，美国通胀率仍将在3.7%以上达到峰值，说明当前价格压力并未完全缓解。对宏观市场而言，这一表态意味着，尽管就业数据走弱，但通胀黏性仍可能继续主导货币政策预期。

AI、财政刺激与能源产业仍在支撑美国增长

苏布兰指出，美国经济之所以尚未明显失速，背后仍有多个增长支撑因素，包括人工智能相关投资、财政刺激，以及能源产业的持续贡献。也正因为这些因素仍在发挥作用，他认为美联储在通胀尚未充分回落之前，仍可能维持偏紧立场。按照他的判断，美联储“可能不得不在 9 月份加息”，这也是他所说的欧美政策路径出现“真正分歧”的核心所在。

欧洲央行或按兵不动，欧美政策分歧扩大

在欧洲方面，苏布兰认为，欧洲央行在上个月完成加息后，短期内不会再次采取行动。他将上次加息形容为一次“保险式的加息”，并表示从当前数据来看，那一步似乎已经足够。对于地缘局势的影响，他提到，伊朗战争带来的创伤效应仍需要时间显现，经济仍在承受战争代价，但当前局面“比几周前好多了”。这一判断也进一步凸显出，美国与欧洲在通胀、增长和政策节奏上的差异正在扩大。