安联经济学家对美国通胀与加息路径的判断
据金十报道，安联首席经济学家卢多维克·苏布兰表示，美国最新非农就业数据实际上偏弱，但这并未改变他对通胀路径的判断。他认为，美国通胀率仍可能在3.7%以上见顶，说明当前价格压力尚未完全消退。苏布兰同时指出，人工智能、财政刺激以及能源产业，仍在持续支撑美国经济增长，这使得经济基本面比单一就业数据呈现出的状态更有韧性。
基于这一组合判断，苏布兰认为，美联储可能不得不在9 月份再次加息。在他看来，这也是当前美国与欧洲货币政策之间的真正分歧所在：一边是通胀仍具黏性、增长仍有支撑的美国，另一边则是增长和政策空间更受约束的欧洲。对加密市场而言，这类表态通常会强化市场对美元利率路径的敏感度，进而影响风险资产的估值预期。
欧洲央行或在上月加息后暂停行动
对于欧洲央行，苏布兰给出的判断明显更偏向观望。他表示，继上个月加息之后，欧洲央行预计不会再次采取行动。他将此前那次操作定义为一次“保险式加息”，意即更多出于预防和政策确认，而不是新一轮持续收紧周期的起点。从当前数据来看，他认为这一轮动作“似乎已经过去了”。
这一表态意味着，在苏布兰看来，欧美央行在后续利率策略上可能继续分化：美联储仍有进一步收紧的可能，而欧洲央行则更接近阶段性停顿。对跨市场资金而言，这种政策预期差异往往会影响美元资产与欧元资产之间的相对吸引力，也会通过汇率、流动性预期和风险偏好变化，传导至包括加密资产在内的全球市场。
战争影响仍在传导，但近期形势较前几周改善
苏布兰还谈到地缘局势对经济的拖累。他表示，战争带来的“创伤效应”仍需要时间才会显现，经济依然在承受战争的代价。不过，他同时强调，如今的情况已经比几周前好得多。这一判断说明，外部冲击并未完全出清，但短期情绪层面的最紧张阶段或已有所缓和。
整体来看，苏布兰的核心观点包括三点：美国通胀可能高于 3.7%见顶、美联储 9 月仍可能加息、欧洲央行在上月行动后大概率暂不继续收紧。对于加密市场从业者而言，这类来自主流宏观机构的判断，重点不在直接给出交易结论，而在于帮助评估未来一段时间内的美元利率、全球流动性与风险偏好变化。消息来源为 ChainCatcher 转引金十报道。