Ansem：Papertrade 新机制瞄准高杠杆投机市场

BlockBeats 消息，10 月 19 日，加密交易员 Ansem 发文称，Papertrade 可能成为一项具有长期发展潜力的创新项目。

他表示，高杠杆永续合约一直是加密行业盈利能力最强的产品之一，市场对投机交易的需求也会持续存在。Papertrade 支持用户开平仓合成的 1000 倍杠杆头寸，同时不会对市场造成实际冲击。

亏损分配机制与收入来源

按照 Ansem 的说法，Papertrade 的商业模式是将交易者的亏损用于支持链上流动性池（LP），超过一定 LP 规模上限后的亏损，则分配给 PAPER 质押者。平台上线首周，向 PAPER 质押者分配的金额已超过 5000 万美元。

他还提到，传统永续合约 DEX 主要依靠交易手续费获取收入，而 Papertrade 试图直接把交易者的亏损转化为收益来源。由于高杠杆交易本身获胜难度较大，从理论上看，交易者的亏损有机会长期覆盖盈利者的收益。

对模式扩展性的判断

Ansem 认为，当 LP 达到一定规模上限后，即便平台盈利者与亏损者的比例逐渐接近 50:50，这一模式仍然存在独特优势，因为交易者可以通过质押平台代币分享平台收益，而不只是向平台支付手续费。

他还表示，Papertrade 的模式未来可能扩展到永续合约之外的投机游戏，包括在线娱乐等领域。如果将 Hyperliquid 视作金融领域的基础设施，那么 Papertrade 有潜力成为互联网高杠杆投机及游戏市场的基础设施。

不过，Ansem 也提到，这一模式能否持续吸引用户、维持流动性并实现长期发展，仍有待后续市场表现验证。