AI 模型开发商 Anthropic 正加快推进首次公开发行（IPO）进程，预计最快于 11 月中旬正式挂牌上市。
据彭博报道，该公司计划在 11 月 9 日当周展开正式市场营销活动，并争取在 11 月 26 日美国感恩节假期前开始交易；若进度延后，最迟也将在今年底前完成挂牌。市场目前预估其估值介于 1.8 万亿至 2 万亿美元之间，融资规模有机会挑战甚至超过近期上市的指标企业。
10 月投资人会面与 11 月路演安排
知情人士表示，以 Claude 模型闻名的 Anthropic 原本计划在夏季后公开递件，经过微调后，目前安排于 10 月 14 日在旧金山总部举行闭门投资人见面会，邀请特定机构投资人与公司高管直接交流。
若整体进度顺利，Anthropic 预计于 11 月 9 日展开 IPO 正式路演，目标是在 11 月 26 日感恩节假期前挂牌交易，以避开年底假期交易较为清淡的时段。不过，相关审议仍在进行，最终时间表仍可能随市场状况调整。
营收增长明显，净亏损扩大至近 420 亿美元
财务数据方面，Anthropic 在 2025 年全年营收约为 46 亿美元，较 2024 年的 3.86 亿美元大幅增长。
不过，公司 2025 年净亏损也从前一年的约 83 亿美元扩大至近 420 亿美元，营业亏损则超过 80 亿美元。文件显示，这笔净亏损的主要原因是负债公允价值变动，该会计项目计入了超过 340 亿美元的非现金损失。
潜在投资人目前对 Anthropic 的估值判断，大致落在 1.8 万亿至 2 万亿美元之间，市场预期其发行规模将与近期指标性企业相当。
面临 OpenAI 竞争与 AI 安全监管压力
从产业环境看，Anthropic 在技术和商业化层面都面临来自 OpenAI 的竞争，同时全球针对 AI 模型的安全检验标准也在持续收紧。近期多起由恶意代理程序引发的安全事件，也让市场更关注其上市后的监管风险。
Anthropic 首席执行官 Dario Amodei 曾公开撰文，主张应适度放缓新型 AI 的推进速度；其主要竞争对手 OpenAI 也因认为当前市况不适合，而暂缓挂牌计划。两家公司在公开资本市场上的不同节奏，反映出头部厂商对商业化与风险控制有不同判断。
新股市场偏弱，IPO 定价仍是考验
Anthropic 此次推动上市，也正处在较具压力的 IPO 市场环境中。近期包括 Oura 在内的多家公司，因投资人对估值存有疑虑，在挂牌前夕临时暂停发行计划。
彭博数据显示，若扣除少数大型指标案例，今年以来超过 100 只新上市股票的加权平均回报率为 -4%，明显落后于标普 500 指数 12% 的涨幅，以及纳斯达克 100 指数 20% 的涨幅。这组数据反映出，资本市场对新股定价与盈利前景仍保持谨慎态度。