Ark Invest分析师：比特币进入机构成熟期，2030年目标价30万至150万美元

Ark Invest旗下数字资产研究交易分析师兼副投资组合经理大卫·普尔（David Puell）近日接受CoinDesk采访时指出，比特币的市场叙事正从“是否投资”转向“投资多少、通过什么工具”。2024年初美国现货比特币ETF获批后，机构资金大举涌入，叠加数字资产金库（DAT）策略的快速扩张，共同推动比特币进入新阶段。

ETF与金库策略吸走12%总供应量

普尔表示，现货ETF与DAT公司合计已吸收比特币总供应量的约12%，远超预期，成为2025-2026年价格走势的核心驱动力。其中，贝莱德的iShares比特币信托（IBIT）和富达的Wise Origin比特币基金（FBTC）持仓量占比最大，两类产品在约18个月内吸引了超过500亿美元的净流入。

“以前周期里，基���设施还在建设；现在问题不再是‘投不投’，而是‘投多少、走哪条路’。”普尔认为，ETF和DAT结构大幅降低了合规门槛，让机构无需自托管就能配置比特币。

早期持有者获利了结，形成博弈

普尔同时指出，长线持有者（持币超十年的早期用户）在牛市中倾向于高位套现。2025年市场上演了两股力量的拉锯：早期获利者抛售 vs 机构通过ETF和DAT持续买入。他认为这种博弈将在未来周期中反复出现，“牛市里早期采用者更积极地在顶部获利了结，熊市里则选择持有”。

2030年目标价：30万-150万美元

尽管短期存在多空角力，Ark Invest基于其估值模型仍维持长期看涨。公司给出的2030年比特币价格预测为：熊市约30万美元，基准约71万美元，牛市约150万美元。普尔补充说，机构配置比例和ETF流动性深度将是实现这些目标的关键变量。