Ark Invest 给出 2030 年比特币价格目标：最乐观情况每枚 150 万美元，最悲观也有 30 万美元。该公司数字资产研究分析师 David Puell 称，比特币已跨过机构成熟度的关键临界点，现在的问题不再是“是否投资”，而是“投多少、通过什么工具”。
ETF 与 DAT 吸收 12% 总供应
自 2024 年初美国现货比特币 ETF 获批，这类产品在约 18 个月内累计净流入超过 500 亿美元。BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）和 Fidelity 的 Wise Origin Bitcoin Fund（FBTC）主导了资金流向，加深了市场流动性并压缩了可流通供应。Puell 透露，ETF 加上 Digital Asset Treasury（DAT）公司——即把比特币作为资产负债表储备的上市企业——合计已吸收比特币总供应量的约 12%，远超预期。他认为这一趋势将成为 2025 年乃至 2026 年价格变动的核心驱动力。
长期持有者与机构的力量对撞
与机构持续买入形成对冲的是早期持有者的获利了结。Puell 指出，2018 年以前买入比特币的长期持有者，在价格触及新高时抛售愈发积极。“牛市里早期投资者在接近顶峰时更激进地兑现利润；熊市里他们则倾向于持有。”链上数据显示，自 2018 年初以来，网络活跃度保持在约 60%，Ark 据此推算约 36% 的比特币供应实际上被长期持有者锁定，处于“准金库”状态。
2030 年价格目标的三种情景
Ark 公开的估值模型将比特币定位为“数字黄金”。熊市场景下，比特币作为价值储存的角色仍能支撑约 30 万美元 的价格；基准场景约 71 万美元；牛市场景则达到 150 万美元，其中机构投资（ETF 及 DAT 策略）贡献最大上行动量。Puell 强调，即便在熊市假设中，比特币的稀缺性和储值属性也足以构成市值基础，而机构资金涌入则是放大涨幅的关键变量。