ARK：加密收入集中度创新高，前三平台占应用总收入近 80%

Odaily星球日报讯，ARK Invest 加密研究总监 Lorenzo Valente 发文称，加密行业正在经历历史上最大规模的整合阶段，程度比以往熊市更深。

他表示，市场结构已经发生变化，资本变得更挑剔，缺乏产品市场契合度的团队和交易所正在关闭，收入集中度也在应用、中间件、Layer1 等各层面创下历史新高。

应用收入向头部平台集中

据 Valente 披露，Hyperliquid 和 Pump.fun 合计占应用总收入的 67%。若计入 Ethena，前三家平台合计占比接近 80%。

对后续整合的判断

Valente 预计，未来数月行业整合还会加剧，可能出现更多并购、破产申请、关停和人才收购。他同时认为，这一趋势对行业构成看涨信号。