Arthur Hayes把围绕Hyperliquid的争论直接变成了一场10 万美元的赌局。根据他在 X 上公开提出的条件，这位 BitMEX 联合创始人向 Multicoin Capital 联合创始人 Kyle Samani 发起挑战，押注 Hyperliquid 原生代币 HYPE 在未来半年的价格表现，能否跑赢主流竞争币���
赌局从2月10日开始，持续到7月31日
按 Arthur Hayes 的说法，赌局将在台北时间2 月 10 日 8 点启动，并持续到7 月 31 日 8 点。在这段时间里，HYPE 需要在价格表现上击败 CoinGecko 上任意一款市值超过 10 亿美元的竞争代币。Arthur Hayes 还把选币权交给 Kyle Samani，由对方亲自挑选对手币种；输家则需向赢家指定的慈善机构捐出10 万美元。截至原文发稿时，Kyle Samani 还未公开回应是否接受挑战。
争议核心指向Hyperliquid的代码与平台性质
这场赌局并不是突然出现。过去几周，Kyle Samani 持续批评 Hyperliquid，质疑其代码并非完全开源，也将矛头指向创始人离开原籍国创业的背景，并称该平台在本质上存在缺陷，甚至会助长犯罪活动。
Arthur Hayes 没有逐项回应这些技术和立场层面的批评，而是把焦点放回市场定价。他的逻辑很直接：如果 HYPE 真是弱势资产，就很难在与其他大型代币的比较中长期胜出；如果价格结果相反，批评者也���要重新审视自己的判断。
Arthur Hayes已大举买入，持仓约13.18万枚HYPE
市场之所以迅速放大这场口水战，也和 Arthur Hayes 近期的链上操作有关。链上数据显示，他在 2 月初花费约191 万美元买入57,881 枚 HYPE。算上原有仓位，他的 HYPE 持仓已增至约131,807 枚，按文中口径价值约430 万美元。
这次增持发生在他卖出 PENDLE、ENA、LDO 等代币之后，仓位倾向已经相当明显。不过，素材也提到，Arthur Hayes 曾在去年 9 月卖出约96,600 枚 HYPE，套现约510 万美元。
Multicoin相关地址也被发现大额换仓HYPE
另一处引发讨论的细节在于，Kyle Samani 公开唱空 Hyperliquid 的同时，链上数据却显示，与 Multicoin Capital 有关的地址自今年 1 月底开始累积 HYPE。这些地址把超过87,100 枚 ETH转换成135 万枚 HYPE，当时对应价值超过4,000 万美元。
素材还提到，Kyle Samani 已在 2 月初转任 Multicoin 顾问并辞去管理职。也正因如此，市场上出现一种看法：他个人公开立场与基金实际交易之间，可能存在某种不一致。
围绕Hyperliquid的讨论已从技术延伸到市场地位
这场争论扩散得很快，也与分析师 Jon Charbonneau 早前的表态有关。他曾公开肯定 Hyperliquid 的交易撮合与执行质量，甚至将其与 CME 等传统衍生品交易所相提并论。随后，市场对链上衍生品平台能否正面挑战传统中心化交易所的讨论再度升温。