BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 预测，去中心化交易所 Hyperliquid 的原生代币 HYPE 将在 2026 年 8 月升至 150 美元。按素材所述，HYPE 当前价格约为 34 美元，若达到这一目标，对应涨幅接近 400%。
Hayes 在 9 日发布的分析中，采用市盈率（P/E）方法给 HYPE 估值。他的基准情景是，Hyperliquid 年化收入将从目前约 8.4 亿美元 增长到 14 亿美元，并给予 25.2 倍市盈率，估算出 150 美元的目标价。这个估值水平参照了芝商所 CME。
高比例回购销毁支撑估值逻辑
Hayes 看多 HYPE 的核心，不在短线波动，而在 Hyperliquid 的代币经济模型。该平台把 97% 至 99% 的收入用于从市场回购 HYPE 并销毁，这种安排直接影响流通供给。报道提到，3 月初单日销毁量一度超过 3.3 万枚 HYPE，按当前节奏估算，全年供应量可减少约 1,220 万枚。
这套机制的逻辑很直接：平台收入增加，回购规模随之扩大，市场上的代币供给继续收缩，价格支撑也随之增强。对 Hayes 来说，这正是 HYPE 区别于一般山寨币的地方。
HIP-3把交易范围扩展到传统资产
除了回购机制，Hayes 还提到 HIP-3 协议带来���增量空间。该协议允许无许可上线永续合约，白银、黄金、原油以及 S&P 500 等传统资产都能在 Hyperliquid 上进行 24 小时交易。这意味着平台的收入来源不再局限于加密资产交易。
如果传统资产永续合约持续吸引交易量，Hyperliquid 的收入结构可能出现变化，而这正是 Hayes 在估值模型里押注的增长来源之一。收入扩张越快，回购与销毁效应就越明显。
压力情景下目标价仍为58美元
Hayes 也列出了偏保守的情景。即便把市盈率压低到 12 倍，同时计入团队代币释放造成的稀释影响，HYPE 的目标价仍有 58 美元。这个数字低于 150 美元的乐观预测，但仍高于目前约 34 美元的价格水平。
风险同样存在。素材提到，HYPE 曾在 2025 年触及 60 美元 的历史高点，之后回落到 20 至 30 美元区间。若后续收入增长低于预期，或者团队每月约 991 万枚代币 解锁带来更大抛��，价格表现可能受到压制。
从 Hayes 的分析框架看，他给出 150 美元并不是单纯押注情绪，而是基于收入、回购、销毁和估值倍数几项指标推导。其判断核心很清楚：如果 Hyperliquid 能把高比例收入回购继续维持，并让 HIP-3 带来的传统资产交易形成稳定收入，HYPE 的定价方式就会更接近具备现金流支撑的交易平台资产。