Arthur Hayes，加密货币衍生品交易所BitMEX的前CEO，在其最新文章《丑陋》中重申牛市尚未结束，并预测比特币年底将达到25万美元。这是他三篇系列文章的第一篇，后续《好》与《坏》将分别探讨政治meme币的崛起以及特朗普政府可能如何“坑”美国加密投资者。
短期市场情绪转变
Hayes指出，他曾在年初极度看好2025年第一季度，但近期宏观银行问题（信贷扩张速度、央行资产负债表变动、比特币与股票及10年期美债的相关性）以及TRUMP meme币的发行让他感到不安。他将当前市场动态与2021年加密崩盘相提并论，暗示可能出现类似波动。
牛市未结束，但回调在即
尽管短期看空，Hayes强调2024/2025年牛循环并未结束。他预测比特币将先回调至7万至7.5万美元区间（较当前10.5万美元下跌28.57%—33.33%），随后年底前飙升至25万美元，涨幅达138.09%。
Maelstrom的投资策略
Hayes透露，其家族办公室管理的Maelstrom已将其质押的Ethena USDe稳定币持仓增至创纪录水平，并部分获利了结“垃圾币”投资。此举旨在为即将到来的比特币下跌以及“优质垃圾币”的深度回调准备充足资金。
其他25万美元预测者
Hayes的25万美元年底目标与Real Vision创始人Raoul Pal及市场观察者Jason William的预测一致。值得注意的是，比特币在1月27日经历大幅回调至97,600美元后已反弹至105,000美元，24小时内上涨2.88%。
市场影响分析：Hayes的预测结合短期回调与长期看涨，反映出当前市场对流动性环境和政治事件的敏感。若回调至7万美元区域，可能引发散户恐慌抛售，但机构投资者或视其为加仓机会。同时，Maelstrom的稳定币增持行为暗示资金正在等待低点入场，这或限制下行空间。比特币与宏观资产的相关性仍需关注，尤其是美联储政策及银行信用扩张节奏。若年底25万美元目标实现，意味着比特币市值将突破4万亿美元，对加密生态及传统投资组合配置产生深远影响。