Arthur Hayes在Consensus 2026上明确表示，“山寨币永远不会消亡”。他反对一种越来越常见的看法，即随着机构采用和监管推进，市场上大多数山寨币最终会被清退。
Hayes承认，大部分加密资产最终都会失败。但他认为，这���不是山寨币独有的问题。按他的说法，传统股票市场中，许多上市公司在足够长的周期里同样难以存续。对投资者来说，更合适的理解方式，是把代币看成软件创业公司：失败者很多，真正留下长期价值的只占少数。
他将加密市场视为高效试验场
Hayes认为，加密市场为试验、创新和资本形成提供了高效环境。开发者和创业者可以在一个开放的金融系统中测试新想法，而山寨币正是这一机制的重要组成部分。即便失败率很高，市场仍会不断产生新的投机项目和创新项目。这个过程不会停止。
他的核心观点很直接：山寨币不是等待被淘汰的过渡品，而是加密行业持续生成新叙事和新产品的载体。
Hyperliquid是其最大山寨币押注之一
谈到具体持仓时，Hayes点名Hyperliquid和Zcash是他较大的山寨币押注。其中，他对Hyperliquid的态度尤为乐观。原因在于，他认为去中心化交易应用一直是加密行业最成功的商业模式之一。
Hayes表示，交易平台曾创造出这个行业中一些最大的财富，而Hyperliquid代表了去中心化杠杆交易基础设施的新一轮演进。按他的说法，Hyperliquid在早期去中心化交易所模型基础上做了改进，把速度较快的技术与更强的代币结构结合在一起。
他还提到，该协议大约97%的协议收入会通过回购返还给代币持有者，而且项目中没有风险投资分配。Hayes预测，HYPE代币到8月可能升至150美元。
在功能层面，他特别强调Hyperliquid支持7×24小时杠杆交易，覆盖加密资产和传统金融资产，包括石油、纳斯达克指数和标普500指数。这一点在传统市场休市时尤其突出。
Zcash被他视为隐私需求的受益者
在隐私币话题上，Hayes认为，随着政府、大型科技公司和先进人工智能系统之间的联系加深，链上活动会越来越容易被监控和分析。金融隐私的需求可能因此上升。
他表示，像Zcash这样的隐私型加密货币可能会变得更重要，并称“互联网上需要私人现金”。在他看来，随着AI系统追踪和去匿名化区块链交易的能力增强，隐私导向资产的需求会持续增长。
整场讨论中，Hayes的立场没有变化：山寨币仍是加密行业不可缺少的一部分，因为它们让开发者和创业者能够在开放金融体系内持续试错，市场也会持续产生新的项目。