一场金融大戏正在全球资本市场上演。日本最大的比特币国债公司Metaplanet Inc.，目前已成为日本市场中被做空最严重的股票。根据公司CEO Simon Gerovich在X平台上分享的数据，超过25%的Metaplanet股票已被借出用于空头头寸。加密社区成员认为，这可能会引发一场类似GameStop风格的轧空，但这次背后有比特币的强力支撑。
比特币策略推动创纪录增长
Metaplanet从一家酒店公司迅速转型为日本最大的企业比特币持有者，使其既成为比特币极端主义者的宠儿，也成了机构怀疑者的目标。5月18日，该公司报告第一季度营收创下8.77亿日元（约600万美元）的历史新高，其中高达88%的营收来自其比特币策略。自今年1月以来，Metaplanet的比特币持有量几乎增长了四倍。最新一次买入1004枚比特币（价值超过1.04亿美元），使其总持仓达到7800枚比特币，价值超过8亿美元。同一天，Michael Saylor的Strategy也宣布购买了7390枚比特币，使其总持仓达到576230枚。
然而，这家东京上市公司的加密转型并未全面提升投资者信心，反而引发了强烈的做空潮。日本债券收益率（如30年期日本国债收益率在5月20日飙升至3.14%）似乎激发了投资者对风险资产（包括像Metaplanet这样重仓加密货币的股票）的看跌押注。过去一周，该公司股价下跌12.84%，空头早期似乎取得了一些成功。但他们显然低估了散户和机构投资者的动量，趋势可能正在迅速逆转。
轧空风险持续升级
在连续两个交易日内，Metaplanet股价飙升至每日涨停板，并连续两天触发熔断，5月21日收盘价报933日元。东京证券交易所的断路器机制阻止了空头平仓，这为一场缓慢展开的轧空创造了条件。比特币支持者现在纷纷押注Metaplanet，将其与2021年的GameStop热潮相提并论，但有一个关键区别：Metaplanet背后是比特币，而不是迷因股炒作。分析师Chicken Genius在推特上表示：“Metaplanet将成为2021年的GME，只不过这次有世界上最硬的货币对冲——比特币。”
5月20日，CEO Gerovich分享称，其公司场外交易排名已上升，在超过12000家公司中按交易额排名第三，按交易笔数排名第四。让这场轧空更具威力的是Metaplanet的策略。社区成员Macrocomics指出，该公司利用比特币期货的卖出策略，要么以折扣价获得比特币，要么产生收入用于进一步购买，从而在不承担债务的情况下提高比特币收益率。因此，尽管空头可能认为该公司过度扩张，但其基本面和市场情绪讲述着不同的故事。
一位X用户警告称：“想象一下做空Metaplanet但过去两天因为涨停熔断无法平仓的情况。”随着该公司股价被困在涨停区域，交易员们正为下一波上涨做准备。如果散户投资者像当年跟随GameStop那样加入这场看涨行列，轧空可能会加剧，迫使空头以更高的价格回补头寸。
市场影响分析：Metaplanet的案例凸显了企业采用比特币战略的潜在风险与机遇。一方面，比特币作为避险资产在低利率环境下吸引企业配置；另一方面，高波动性和杠杆做空可能引发剧烈波动。如果轧空持续，空头损失可能进一步扩大，甚至波及日本整体市场情绪。但长期来看，Metaplanet的比特币持仓价值与股价的关联度将取决于比特币本身的价格走势和公司能否持续从策略中获利。