澳大利亚储备银行（RBA）近日释放强烈信号，认为代币化正从投机概念转向实际政策议程。在2026年7月5日于悉尼发表演讲时，助理行长Brad Jones明确指出，辩论焦点已不再是澳大利亚是否应该拥抱资产与货币代币化，而是如何高效、稳定地实施。这一表态标志着全球主要央行在数字资产领域迈出了实质性一步。
240亿澳元效率增益：数字清晰可见
Jones在演讲中引用了数字金融合作研究中心（DFCRC）的分析，该分析估计代币化每年可为澳大利亚经济带来约240亿澳元的效率增益。如果考虑新市场催生和二次效应，该数字还将进一步攀升。这一量化成果帮助决策层将讨论从理论推向实施，RBA表示现有证据已足够支撑加快工作，以稳定有序的方式实现这些收益。
Project Acacia：20个用例验证可行性
RBA主导的Project Acacia项目旨在测试代币化的实际运作。该项目汇聚了银行、托管机构、金融科技公司、市场基础设施运营商、基金管理人、稳定币发行方及技术提供商等各方，在政府债、公司债、定期存款、投资基金、贸易应付款、矿业特许权使用费等多种资产上探索了20个不同用例。结算方式同时使用了私人货币和央行货币，包括稳定币、银行存款代币、批发CBDC以及交易所结算账户余额，使RBA能够观察不同结算模型的实际效果。
私人货币两分：稳定币与银行存款代币各司其职
Jones表示，私人货币之间可能不会出现直截了当的主导权争夺。他预计稳定币和银行存款代币最终将服务不同目的：稳定币更适合规模较小、较新的代币化市场，而银行存款代币则在更大、更成熟的市场中更具优势。这一判断基于两者在信任和扩展特性上的差异——银行存款代币可依托现有审慎监管框架和央行对银行存款的支持。
批发CBDC：尚未成熟但保持开放
对于批发央行数字货币（wholesale CBDC），RBA态度谨慎但仍保持开放。Jones指出，行业认为批发CBDC可能有所帮助，但对于启动代币化市场并非必要条件。他补充说，如果代币化市场最终变得具有系统重要性，从金融稳定角度出发，批发CBDC的必要性将增强。但目前的信息是，澳大利亚无需等待批发CBDC即可在代币化金融领域取得实质性进展。
数字基础设施沙盒：创新试验场
RBA并未将赌注押在某一个解决方案上，而是准备推进更广泛的举措。Jones称，央行将与其他金融监管委员会（CFR）机构、DFCRC及行业合作，推出一系列支持负责任的创新的举措。其中关键部分是探索建立一个新的数字金融市场基础设施沙盒，为政策制定者和行业提供受控环境，通过分阶段长期流程测试和扩展代币化货币、资产和基础设施。RBA还希望利用Project Acacia的经验为未来结算基础设施和支付互操作性的工作提供参考。
结论：代币化不再是未来概念，而是系统设计问题
这场演讲表明澳大利亚正进入一个将代币化视作系统设计问题而非未来概念的阶段。RBA并未宣称该技术是最终答案，显然仍对法律、技术和协调挑战保持警惕。但大方向已毋庸置疑：代币化市场不再需要证明其在金融体系中应有一席之地，真正的挑战在于澳大利亚能以多快的速度建设支撑它们的轨道。