Avalanche Treasury Corp 近期向监管机构发出警告，直言公司面临严重的流动性风险。背后推手是旗下持有的 AVAX 储备价值从接近 10 亿美元直线坠落至不足 3000 万美元，资产负债表遭受重创。
AVAX 储备缩水超九成
去年市场扩张期，这家公司曾坐拥近 10 亿美元的 AVAX 国库。但随着整个加密行业进入下行通道，数字资产价值大幅缩水，公司市值已跌破 3000 万美元。仅一个季度内，由于 AVAX 资产减值，公司录得 超过 2600 万美元的亏损。原本以约 2.65 亿美元购入的 AVAX 资产，当前估值仅剩 1.23 亿美元，远低于初始成本。Avalanche Treasury Corp 在文件中表示，当前市场条件已对其持续经营能力产生重大疑问，财务稳定性面临持续的不确定性。
���价一个月暴跌逾 90%
该公司通过与 SPAC（特殊目的收购公司）合并实现公开上市。初期市场情绪一度积极，但随着投资者深入了解到公司的 AVAX 敞口及财务结构，看法迅速反转。在额外披露信息之后，股价在几天内从 10 美元上方跌至 2 美元以下。卖压持续发酵，股价随后跌破 0.73 美元，一个月内市值蒸发超过 90%。这一急剧修正反映出市场对以 AVAX 为中心的国库模型稳定性的深度担忧。
抵押贷款放大风险敞口
更令人担忧的是，公司持有的 1380 万枚 AVAX 中，约 780 万枚已被作为贷款抵押品。这意味着一旦 AVAX 价格进一步下跌，可能触发追加抵押或强制清算，给公司带来额外的财务压力。
同行公司同样承受压力
其他持有大量 AVAX 储备的公司也未能幸免。AgriFORCE Growing Systems（后更名为 AVAX One）在宣布大规模融资以增加 AVAX 敞口后，其市值已缩水至约 4300 万美元。该公司股价 2024 年迄今已下跌 68%，过去一年跌幅超过 90%。行业数据显示，大量持有 AVAX 储备的企业普遍面临估值下滑的困境。曾经被视为战略性数字资产储备的 AVAX，在代币价格下跌和投资者信心流失的背景下，已变成拖累财报的负资产。