美国稳定币监管法案的闭门谈判正面临日益加剧的时间压力。3 月 1 日的白宫内部截止日期持续逼近，但参与方——包括Coinbase、Ripple、银行代表及白宫官员——仍未就关键条款达成共识。据Crypto In America报道，围绕CLARITY Act中收益限制的谈判已连续三轮碰壁，上周流出的草案措辞也未能弥合分歧。
活动奖励成最大路障
争议焦点落在活动型奖励上。闲置稳定币余额的收益已被排除在限制范围外，但与链上交易挂钩的激励措施仍使谈判阵营分裂。银行业团体认为，此类奖励会从传统存款中抽走资金；加密企业则反击称，一旦设限将削弱市场竞争力。这场拉锯自去年12月延续至今，暂无松动迹象。
白宫官员在最新一轮闭门会上单独分发了另一版本的CLARITY Act草案。与会者除了Coinbase、Ripple，还包括风投巨头Andreessen Horowitz。官员重申3月1日是推动参议院讨论的硬性节点，但谈判桌上仍缺一份双方都点头的折中文本。
预测市场概率持续走低
赌注合约直观反映了市场对法案前景的悲观情绪。Polymarket上CLARITY Act在2026年通过的几率已降至51%，较此前下滑14个百分点；Kalshi的数据更显示，5月前通过的概率仅剩35%。市场情绪恶化发生在特朗普在国情咨文中对加密话题一字未提之后——投资者将此解读为政治优先级下降的信号。
链上数据机构Santiment指出，投资者原本将CLARITY Act视为厘清监管边界的关键法律文件，但预期正在快速降温。地缘紧张局势与新一轮全球关税争端又给政策前景额外加压。分析人士360trader称，若法案通过，银行将合法发行稳定币；不过，眼下伊朗局势缓和反倒给了大盘一丝喘息空间。
链上数据：供应用量与交易额双双新高
谈判室里的僵局与市场里的活跃构成鲜明反差。支付巨头Stripe据报已将稳定币交易量翻了四倍。360trader引用的数据显示，2025年稳定币总供应量已突破3000亿美元，全年交易额达33万亿美��。这些数据意味着即便政策前景模糊，稳定币在传统金融基础设施中的渗透速度仍在加快。
已入狱的FTX创始人Sam Bankman-Fried在社交媒体上表示，该法案一旦过关将是加密监管的里程碑事件。他透露自己在FTX时期也曾支持过类似限制SEC权力的努力——直接指向Gary Gensler治下的监管态度。
谈判仍在继续。各方都在等待白宫截止日前的下一步方向。