白宫周二再度召集加密货币与银行业代表，就稳定币收益立法进行新一轮谈判。尽管最终妥协尚未达成，但银行方面首次表态“愿意考虑任何提议的豁免”，被视作数月谈判僵局的首个积极信号。焦点目前集中在《CLARITY法案》中“许可活动”定义的界定范围。
稳定币收益：6.6万亿美元存款的攻防战
稳定币是否允许向持有者提供收益，已成为华尔街银行与加密行业之间最敏感的游说拉锯战。这场争议也是阻碍参议院银行委员会推进《数字资产市场透明度法案》（CLARITY Act）的核心阻力之一。银行方面认为，若稳定币可以支付收益，将对美国银行体系核心的存款业务构成“灾难性竞争”，威胁到规���达6.6万亿美元的存款市场。尽管白宫上周已要求双方拿出妥协方案，但这一问题已僵持数月，银行此前一直坚守全面禁止稳定币收益及相关操作的强硬立场。
Coinbase、Ripple、a16z齐聚白宫
据知情人士透露，出席本次会议的加密方代表包括Coinbase、Ripple、a16z、加密创新委员会（Crypto Innovation Council）以及区块链协会（Blockchain Association）的高管。白宫此前在上一轮会议中缩减了参会人数，但2月2日由川普加密顾问Patrick Witt主持、历时逾两小时的会议，仍未在稳定币收益计划上取得重大突破。稳定币收益业务是加密平台商业模式的核心，以Coinbase为例，其稳定币相关收入已成为营收的重要支柱。若立法最终禁止此类业务，将对整个加密产业的盈利模式造成直接冲击。
银行首次松口：愿意考虑任何豁免提议
最新一轮会议出现了值得关注的转变。据Eleanor Terrett报道，虽然会议未达成最终妥协，但双方对话更加深入。与会人士透露，银行方面首次表示愿意考虑“任何提议的豁免”——这被视为一项重要让步，因为银行此前坚决反对任何形式的基于交易的奖励豁免。
“许可活动”定义成核心分歧
目前会议焦点集中在“许可活动”（permitted activities）的定义上。加密公司希望采用广泛定义，使稳定币发行方或第三方平台能在更大范围内向用户提供收益回馈；而银行业则主张更严格的限制，将稳定币功能严格限缩在支付结算层面。值得注意的是，2025年7月已签署成法的《GENIUS法案》明确禁止稳定币发行方直接向持有者支付利息或收益。因此，当前争议焦点并非发行方直接付息，而是第三方平台（如交易所、DeFi协议）是否能对稳定币持有者提供奖励机制——这是一条更为模糊的灰色地带。白宫方面已要求双方在2月底前提出实质性的妥协方案，以推动法案通过参议院银行委员会审议。共和党目前同时掌控白宫与国会，川普政府究竟会选择保护传统银行体系，还是为加密科技开路以维系美元在链上的主导权，已成为华府今年最敏感的政策抉择之一。