白宫经济顾问委员会（CEA）发布的一项研究认为，稳定币及其收益机制对银行存款构成的威胁“可以忽略不计”，禁止收益型稳定币也难以显著提升银行信贷能力。报告称，若取消稳定币利息，银行放贷能力仅会增加0.02%，约合21 亿美元，但消费者福利成本会增加8 亿美元。
极端情景下，对银行放贷提振仍然有限
这份研究是在美国参议院银行委员会多次要求开展稳定币研究后发布的。报告模拟了一种最不利情景：稳定币市场扩大到当前规模的约6 倍，其储备无法用于放贷，同时美联储放弃现行金融政策。即便在报告所称这种“不太可能发生”的情况下，银行放贷规模也仅增长6.7%，约合1290 亿美元。研究还指出，在任何情景下，禁止稳定币收益都无法带来正向福利结果。
报告中的经济学家表示，市场担心资金从银行转向稳定币的“资本外流”，从量化结果看影响很小。原因之一是，大部分稳定币储备仍留在传统银行体系之内，依旧处于银行监管和金融体系覆盖范围中。报告直言，禁止收益“对于保护银行放贷帮助很小”，却会放弃稳定币持有者获得竞争性回报的消费者利益。
Coinbase支持研究结论，银行业仍持保留态度
在政策讨论中扮演活跃角色的Coinbase高管公开支持白宫研究结果。Coinbase首席政策官Faryar Shirzad表示，这份报告与此前其他分析结论一致，即“稳定币是机会，而不是威胁”。这一表态也呼应了加密行业长期以来的主张：稳定币可以在现有金融体系中运转，而不是直接抽空银行存款基础。
不过，银行方面并未接受这一判断。报道援引一名知情人士说法称，即使稳定币储备最终回流银行，“也不总是以同样形式回来”。该人士还认为，稳定币收益可能引发银行资金大规模外流，迫使金融机构重构整个放贷体系，以维持稳定。
社区支持升温，研究被视为立法参考点
社区对这份白宫研究的反应整体偏支持，原因是报告在稳定币采用持续扩大的阶段，为其全球使用提供了更强的政策背书。报道提到，这项研究已经成为《CLARITY Act》的重要参考材料之一。该法案预计将在4 月进入修订审议，并于5 月推进至参议院投票程序。
围绕稳定币收益、银行存款和监管边界的争论并未结束，但从白宫最新研���的量化结果看，单纯限制收益型稳定币，并不能有效实现保护银行体系的目标。