白银自2017年起回报反超比特币，盘中一度冲上117美元

白银价格周一盘中一度触及117 美元/盎司，随后回落至约105 美元。按素材提供的数据，白银自2017 年以来的累计回报率已超过比特币，成为同期表现最强的���流资产之一。这一变化也在加密社区引发讨论，部分投资者开始把贵金属与加密资产放在同一周期里重新比较。

光伏与工业用银拉动本轮涨势

这轮上涨的核心驱动并非避险情绪本身，而是实体工业需求。根据白银协会数据，2024 年全球工业白银消费量约为 6.8 亿盎司，占总需求接近60%。白银的工业属性在本轮行情中被明显放大，价格表现也因此与黄金拉开差异。

光伏行业被视为最大的新增需求来源。素材显示，随着全球能源转型推进，2026 年太阳能装机量预计约为 665 GW，对应白银消耗量约1.2 亿至 1.25 亿盎司。这类需求并非短线交易逻辑，更多来自制造端的持续采购。

比特币从高点回落，白银两年涨幅已翻倍

两类资产的价格路径正出现明显分化。素材称，白银2026 年迄今上涨约 53%，叠加2025 年约 50%的涨幅，两年累计回报已超过100%。另一边，比特币自去年126,000 美元高点回落约30%，目前在87,000 至 89,000 美元区间整理。

这种反差迅速蔓延到社交平台，币圈用户甚至拿“穿金戴银”的梗自嘲，把贵金属持有者调侃成这一阶段的赢家。情绪很直接，价格表现也更直接。

机构关注升温，波动风险仍在

素材提到，在美联储政策转向预期和地缘政治风险升温的环境下，部分资金正从高波动风险资产转向有形贵金属。白银同时具备工业属性与避险属性，因此重新获得机构投资者关注。

但白银并非单边稳健资产。素材指出，由于缺乏央行储备作为稳定器，白银在期货逼仓等极端情况下可能出现剧烈震荡，风险并未消失。另据文中引述，Tom Lee认为，贵金属近期的强势在一定程度上掩盖了加密货币的反转上升，机构也在逢低买入加密资产。