Balancer联合创始人 Fernando Martinelli 宣布，负责孵化并资助 Balancer 去中心化交易协议的公司实体 Balancer Labs 将关闭。他在治理论坛发文称，BLabs 作为公司实体，已经从协议未来的资产变成负担，在缺乏收入来源的情况��，现有形态难以持续。
这项决定距离 2025 年 11 月 的 v2 漏洞事件约 5 个月。那次攻击造成约 1.1 亿美元 数字资产流失，涉及 osETH、WETH 和 wstETH。这也是该项目已知的第三次安全事故，Martinelli 将由此带来的法律风险列为关闭 BLabs 的主要原因。
从 DeFi 高峰到大幅缩水
Balancer 曾是 DeFi 热潮中的代表性协议之一。2021 年末高点时，协议总锁仓价值接近 35 亿美元，与 Aave、Uniswap、Curve 并列为去中心化交易的重要基础设施。DeFiLlama 数据显示，2021 年 10 月其 TVL 为 29.6 亿美元，年化手续费一度超过 600 万美元。
现在情况已经明显不同。当前 TVL 约为 1.57 亿美元，较峰值下滑 95%。协议市值降至 1000 万美元，BAL 报 0.16 美元，对应完全稀释估值约 1100 万美元。报道同时提到，BAL 在周��上午报 0.72 美元，较历史高点下跌约 88%。
现有收入无法支撑原有架构
Martinelli 表示，他曾认真考虑过彻底关闭整个项目，但最终没有主张全面清盘，原因是协议本身仍在产生收入。过去 3 个月，Balancer 年化手续费收入超过 100 万美元。这笔收入不足以支撑当前运营规模，却可以维持一个更精简的组织。
按剩余团队提出的重组方案，BAL 代币排放将降为 0，结束 Martinelli 所说“成本高于产出的循环式贿选经济”。veBAL 治理模型也将逐步退出。他认为，该模型已被 Aura 这类元治理协议及贿选市场所主导，使投票结果无法代表 Balancer 一线实际情况。
DAO 将获取全部协议收入
重组还包括协议手续费分配调整。方案提出，DAO 国库将获取 100% 协议收入，而不是当前的 17.5%。与此同时，v3 协议分成比例将降至 25%，以吸引更自然的流动性。团队���计划推出 BAL 回购，为持有人提供“公平价格”的退出流动性。
Martinelli 写道，如果认同重组后的 Balancer，就继续留下；如果不认同，则可以获得公平退出。这一安排的目的，是清理压在协议上的持续不确定性。
团队与产品线同步收缩
根据方案，BLabs 的核心成员将在治理投票通过后并入 Balancer OpCo。Martinelli 本人将在完成关闭流程后，不再与协议保持正式关系，但表示愿意担任顾问。
产品范围也会明显收窄，团队只保留 5 个重点方向：reCLAMM 资金池、流动性引导池、稳定币与流动性质押代币池、加权池，以及向非 EVM 链扩展。除此之外的业务将被削减。