Bank of AI与北京大学PKUBlockchain协会近日联合发布题为《Web4.0：当AI Agents成为经济实体——基础设施、市场格局与投资展望》的研究报告。报告尝试为“代理经济”（agent economy）建立一套完整叙事：随着AI系统从辅助工具逐步演化为能够自主执行任务、持有资产、获取收入并完成交易的经济参与者，现有互联网与加密支付基础设施也需要同步升级。
这份报告的核心观点是，未来的AI代理不应只是调用模型的程序接口，而应被视作具备链上身份、支付能力和可验证行为记录的“经济实体”。在这一框架下，AI代理需要像个人钱包、企业账户或自动化服务平台一样，能够收付款、证明身份、调用链下工具，并沉淀可审计的信用轨迹。这也意味着，Web4.0的竞争重点将从单纯的大模型能力，延伸至支付、身份和工具调用等底层协议层。
三项关键基础设施被点名
报告指出，支撑AI代理大规模参与经济活动的三类基础设施仍处于缺失或不成熟状态。其一是x402支付协议，被视为稳定币转账与机器对机器支付的重要方向；其二是ERC-8004，被描述为AI代理的链上“身份证”；其三是MCP（Model Context Protocol），即模型上下文协议，用于规范AI代理如何调用外部工具与服务。
从逻辑上看，这三层分别对应了代理经济最基本的三项能力：支付、身份和行动接口。若AI代理未来要真正参与订阅服务、内容生产、数据采购、数字资产管理乃至现实世界资产协作，那么仅有推理能力并不足够，关键还在于它能否在开放网络中以标准化方式完成交易与协同。
Bank of AI在报告中也借机展示了自身产品栈，称其正尝试把上述协议能力整合进一个统一的“Agent金融操作系统”中，作为从协议规范走向实际落地的参考实现。尽管这一说法仍偏向项目方视角，但从行业趋势看，围绕AI代理打造专用金融基础设施，确实正在成为加密市场的新叙事之一。
为何波场与USDT被视为默认结算轨道
在所有基础设施中，结算网络显然最接近现实使用。该报告明显将波场（Tron）与USDT定位为当前AI代理经济最具可行性的支付底座。原因主要在于其网络规模、稳定币存量以及低成本高频交易能力。
报告提到，波场当前每日处理的稳定币交易量已超过220亿美元，链上承载的USDT规模约为860亿美元。这一体量使其具备支持AI代理进行高频、小额、连续结算的现实条件。对于机器对机器的支付场景而言，低手续费、高吞吐和广泛流动性远比叙事本身更重要，而波场恰恰在这些维度上占据先发优势。
外部研究机构的数据也在一定程度上支持这一判断。Nansen及其他研究者指出，TRON网络日常稳定币转账规模通常超过210亿美元，USDT供应量超过800亿美元，每日稳定币交易笔数约为200万至220万笔。这说明波场不仅拥有庞大的稳定币沉淀，还形成了高度活跃的日常转账网络。
更值得注意的是，媒体此前已多次报道波场在USDT流通量上反超以太坊。相关链上数据曾显示，TRON链上USDT流通量在2025年已升至738亿美元以上，随后进一步突破800亿美元，逐步成为Tether日常美元转移的主要结算层。从这个角度看，Bank of AI与PKUBlockchain的报告并非单纯提出新观点，而是在已有市场格局上，对“AI代理为何会选择哪条链”给出更系统化的解释。
监管与产业信号同步强化
波场与USDT的组合之所以受到更多关注，也与监管层面的边际变化有关。报道提到，TRON上的USDT已被阿布扎比ADGM框架认可为可接受的法币参考型代币。这意味着在部分司法辖区内，波场上的稳定币活动正获得更明确的合规识别。
与此同时，美国立法者对Tether全球影响力的审视仍在加强，这也提醒市场：即便某条链在效率和规模上占优，稳定币结算网络仍将受到监管政策深刻影响。对AI代理经济而言，未来真正决定结算轨道长期价值的，除了链上活跃度，还包括合规可持续性、跨境适用性以及主流机构的接受程度。
此外，TRON DAO此前还推出了规模达10亿美元的AI基金，目标直指结合AI代理与链上支付的项目生态。这与本次研究报告形成了明显呼应：前者偏向资金和生态扶持，后者则尝试给出理论与基础设施框架。两者叠加，说明“AI代理+稳定币支付”正在从概念炒作走向产业化探索。
市场影响分析：AI代理经济或重塑公链价值评估
从市场角度看，这份报告释放出的最重要信号，不是某个新协议本身，而是公链估值逻辑可能出现变化。过去市场更关注公链的DeFi锁仓量、NFT活跃度或通用开发者生态；而在AI代理经济框架下，稳定币流动性、结算成本、身份系统和机器调用能力，可能成为新的核心指标。
这对波场而言构成潜在利好。若AI代理的支付需求率先落地，最先受益的未必是拥有最复杂智能合约环境的链，而可能是能够稳定处理高频低值支付的网络。USDT作为最主流的美元稳定币之一，也有望在机器经济时代继续强化其网络效应。
不过，投资者也需保持审慎。当前所谓“代理经济”仍处于早期概念验证阶段，x402、ERC-8004和MCP等基础设施距离行业统一标准尚有距离，AI代理真实产生大规模链上现金流的时间表也并不明确。因此，短期内这一叙事更可能推动市场关注支付型公链、稳定币网络和Agent基础设施赛道，而非立刻带来可量化的收入爆发。
总体来看，Bank of AI与PKUBlockchain的这份Web4.0报告，试图将AI、稳定币和公链基础设施整合进一个新的宏大框架中。无论最终哪些协议和平台胜出，AI代理若真的成为独立经济参与者，那么“谁来承载机器之间的支付与身份”都将成为下一轮加密竞争的核心议题，而波场与USDT显然已在这场竞赛中占据了先手位置。