在英国金融行为监管局（FCA）与英国央行（BoE）即将联手为稳定币发行人开放申请通道之际，央行高层官员明确表态：稳定币正被正式视为“一种新形式的货币”。这一表态标志着英国在数字资产监管领域迈出关键一步，也为全球稳定币的合规化进程注入确定性。
央行理念：稳定币需具备与法定货币同等的稳健性
在《金融时报》数字资产峰会的专题讨论中，英国央行金融市场基础设施执行董事萨莎·米尔斯（Sasha Mills）指出：“到今年年底，我们将开放并欢迎那些希望在英国推出‘广泛应用于支付的系统性稳定币’的申请。”她强调，在关于代币化存款与稳定币孰优孰劣的讨论中，央行并未“挑选赢家”，“现阶段我们并不知道哪种用例更适合哪种形式的新货币”。
米尔斯进一步解释：“我们将稳定币视为一种新形式的货币——因为我们确实认为这是事实。它必须与其他所有形式的货币同样稳健。”这意味着，最终用户应当能够在代币化存款、稳定币和电子货币等替代方案之间“以可互操作的方式自由选择”。她补充说：“这种偏好将随着实际使用经验的积累而形成。”
根据英国央行的定义，“系统性稳定币”是指那些被广泛用于支付、可能对英国金融稳定构成风险的稳定币。而未被广泛用于零售或企业支付的稳定币则归FCA监管。这种双轨制监管框架既确保了系统性风险可控，又为创新留有空间。
英镑稳定币的前景：FCA支持创新，市场预期谨慎
尽管目前全球99%的稳定币以美元计价，但FCA支付与数字资产总监马修·朗（Matthew Long）坚持认为，英镑计价的稳定币仍有其存在价值。“我们创建了一个可以拥有可信、可赎回稳定币的监管框架，并为此感到自豪。”朗透露，FCA已批准四家公司进入其监管沙盒运营，这些企业正在按监管标准推进稳定币发行。“从监管角度看，我们的职责是支持行业、支持增长，但最终需要由行业来交付稳定币产品。”
值得注意的是，预测市场Myriad（由Decrypt母公司Dastan所有）的数据显示，用户对数字银行Revolut在2026年7月前推出自有稳定币的概率仅给出13%的预测。这一低概率反映出市场对英国稳定币快速落地的谨慎态度，尽管监管框架已经明确。
全球对比：英国与美国同步推进，但更强调货币属性
米尔斯指出，当前99%的全球稳定币以美元计价，但这些稳定币诞生于美国《GENIUS法案》生效之前，因此并不符合该法案要求。随着美国推动合规化，稳定币发行人正在“发行符合或预计符合立法要求的新型稳定币”。英国方面，“系统性稳定币的完整监管方案”将在年底前开放申请，从时间节奏上看，“我们与美国处于同一位置”。
然而，米尔斯强调，英国稳定币监管框架“被认为更为稳健——因为我们将稳定币视为货币并以此方式对待”。这意味着英国央行要求稳定币必须满足传统货币的安全标准，包括储备资产的隔离、透明度和可赎回性等。这种定位可能吸引那些寻求长期合规稳定的发行方，但也对创新速度提出更高要求。
市场影响分析：监管明朗化或催生新赛道
英国央行的明确表态对加密货币市场释放了多重信号：
首先，合规成本与门槛将被显著提升。将稳定币视为“新货币”意味着反洗钱、消费者保护、准备金管理等标准将向传统金融看齐，小型发行方可能面临挑战，而具备雄厚实力和合规经验的机构将获得先发优势。
其次，英镑稳定币生态有望迎来增长。尽管美元稳定币占据主导，但英国明确的监管框架可能吸引欧洲及英联邦国家的用户与商家使用受监管的英镑稳定币进行跨境支付、贸易结算和链上交易。FCA沙盒中的四个项目若成功落地，将形成示范效应。
最后，全球监管趋同与差异化并存。英国、美国、欧盟等主要经济体均在加速稳定币立法，但对待稳定币的“货币”属性存在分歧。英国做法相对激进，可能引发其他国家效仿或辩论。对于投资者而言，密切关注各司法管辖区的合规要求变化，将是参与稳定币市场的关键风险管理步骤。
总而言之，英国央行将稳定币正式定义为“新形式的货币”，并计划在年内开放申请，这是全球金融监管史上的重要里程碑。无论对现有稳定币发行方还是潜在入局者而言，规则已逐渐清晰：只有真正符合货币安全标准的稳定币，才能在未来获得主流支付系统的入场券。