5月21日，加密媒体Bankless联合创始人David Hoffman在X平台宣布，已清仓其持有的全部以太坊（ETH）现货。这在当时引发了社区的广泛猜测，但Hoffman并未第一时间说明资金去向。直到6月3日，他才进一步公布，已将卖出ETH获得的资金分别配置到多个代币上，并详细解释了清仓背后的深层逻辑。
据Hoffman透露，在清仓ETH后，他立即将大约一半的资金买入VVV、NEAR、ZEC和HYPE四种代币。另一半资金则作为现金储备保留，并采用定期定额投资（DCA）的策略分批买入LIT代币，以平滑建仓成本。这一系列操作显示出他在仓位管理上的谨慎与有序。截至目前，这笔现金已全部完成对LIT的部署，其仓位已从以太坊彻底轮换至上述五个项目。
清仓逻辑：ETH价格已充分体现其叙事
早在5月21日清仓当天，Hoffman就发布了一篇长文阐述决策逻辑。他强调，清仓并非临时起意，而是基于对ETH资产定价体系的深入反思。他写道：“‘ETH是货币’的宏大叙事并未失败，而是已被充分定价并演绎到了它应有的结局——以太坊网络获得了与当前成就相匹配的估值，但ETH资产本身已不太可能被市场重新定价，无论是向上还是向下。”
这一表述显示，Hoffman判断ETH作为资产已经走完了其价格重估的周期，无论网络未来表现如何，ETH代币自身的波动空间都将极为有限。不过，他仍极度看好以太坊网络的繁荣前景，并直言：“我仍极度看好以太坊网络，认为生态将异常繁荣，只是这些成功仅有极少部分会继续反映在ETH的价格上。”这标志着在其眼中，网络价值与代币价值已经发生显著脱钩。
从过去重仓ETH到如今多元配置，Hoffman的转向折射出部分早期以太坊布道者对ETH资产估值逻辑的重新思考。他依然信任以太坊网络的技术潜力，但已不再将ETH代币视为捕获该生态价值的核心工具。目前，其加密资产组合已完全由VVV、NEAR、ZEC、HYPE和LIT构成，整个轮换过程已于6月初全部完成。