近日，美国《数字资产市场明晰法案》（Clarity Act）的立法进程陷入僵局，这一局面引发业界广泛关注。前美国商品期货交易委员会（CFTC）主席克里斯·詹卡洛（Chris Giancarlo）警告称，该法案的延迟对传统银行造成的风险远大于加密企业，因为加密公司可以灵活地迁移至监管友好的国家，而银行则被“困”在美国的监管体系中。
银行陷入“监管困境”
詹卡洛在接受采访时强调，金融机构对《明晰法案》的需求远超外界认知。他指出，像阿联酋和新加坡等国家已经出台了有利于数字资产和区块链公司的法律，吸引了大量加密企业将办公室、团队和运营迁往海外。相比之下，银行必须遵守严格的金融法规、资本和贷款规则，以及各国不同的监管要求。要迁移到另一个国家，需要获得新的牌照、审批、系统并建立客户基础，这极其困难且成本高昂。
“银行就像被困在了系统里，”詹卡洛表示。这种困境使得《明晰法案》对银行而言尤为重要——与可以在线上运营并选择其他有利国家的加密公司不同，银行必须等待明确的法律法规以避免风险。然而，等待的时间越长，它们在全球区块链技术发展中的落后程度就越深，而世界其他地区正在不断前进。
稳定币收益争议成拦路虎
该法案迟迟未获通过的主要原因是银行与加密公司在稳定币收益问题上的分歧。银行方面认为，如果稳定币提供收益，将促使储户将存款从银行转移到加密交易所，从而引发存款流失；而加密公司则反驳称，禁止收益会扼杀竞争，限制用户的选择权，并且没有明确证据表明存款大规模外逃——用户仍然同时使用银行账户和稳定币。
据Coinbase首席法务官保罗·格雷沃尔（Paul Grewal）透露，立法者可能很快在稳定币收益问题上找到妥协方案，但法案仍需在参议院进行最终投票。银行和加密行业的代表将在本周四和周五与立法职员会面，审查关于市场结构法案中稳定币收益规则的最新修订措辞。由参议员安吉拉·奥尔斯布鲁克斯（马里兰州民主党）和汤姆·蒂利斯（北卡罗来纳州共和党）主导的妥协方案上周首次与行业利益相关方分享。该方案禁止仅基于持有稳定币的收益支付，但允许与特定活动挂钩的支出——这引发了加密行业的担忧。
机构投资者观望态度加剧风险
监管的不确定性导致包括养老基金、对冲基金和共同基金在内的大型投资者在数字资产投资上持观望态度。这种局面为投资者创造了风险与机遇并存的局面。如果《明晰法案》继续停滞，银行股将面临巨大压力，因为投资者会注意到它们在数字资产金融领域错失的增长机会。与此同时，随着加密企业在海外持续增长，机构资金可能会流向美国以外的市场。
投资者正在密切关注监管进程，并寻找那些成功在内部实施区块链技术、利用海外加密扩张或投资于新区块链基础设施的银行。格雷沃尔表示，尽管谈判正在进行，立法者可能很快达成妥协，结束数月的拖延。但在此之前，银行仍将因不确定性而处于弱势，而加密公司则会继续扩大其全球业务版图。