一份名为《The State of Stablecoins》的最新报告，将稳定币的发展置于全球通胀与货币不稳定的背景下重新审视。报告由 George Samman 和 Andrew Masanto 与 Amazix 联合完成，调查了40家加密货币和稳定币公司，并围绕法币锚定数字货币的增长路径给出多项判断。
高通胀环境被视为稳定币 adoption土壤
报告指出，当下有16个国家年通胀率超过20%，而部分经济体甚至面临恶性通胀。报告以委内瑞拉为例称，其2018年通胀率达到80,000%。在这一背景下，传统加密货币价格波动过大，难以满足普通用户保存价值、跨境汇款和日常支付的需求，稳定币因此被视为更贴近现实场景的替代方案。
报告认为，率先采用稳定币的不会是拥有相对稳定法币的发达国家，而更可能是那些本币购买力持续下滑的发展中国家。对于这些地区的居民和商户而言，锚定法币的数字资产能够在一定程度上提供更稳定的交易和储值工具。
美元稳定币仍占主流，但未来或走向多元化
报告提到，目前大多数稳定币仍然与美元挂钩，但未来市场可能从单一美元锚定，逐步转向由多种代币化资产构成的多元储备模式。这意味着稳定币的设计逻辑，未来或不再局限于复制单一法币，而是探索更具韧性的资产结构。
与此同时，报告还提出，稳定币下一阶段的演进方向，可能是融入去中心化银行体系，服务新兴市场用户，尤其是那些金融基础设施薄弱或政治环境更为严苛的地区。
以太坊在稳定币发行与交易中占据明显优势
这份82页的报告显示，以太坊目前在稳定币生态中拥有显著领先地位。受访项目中，68.4%建立在以太坊网络上，代表性项目包括 DAI 和 USDC。相比之下，Stellar 仅以7.9%位居第二，差距明显。
不过，报告也提到，一些项目表达了迁移至其他区块链，或建设自有原生网络的意愿。这表明，虽然以太坊在当前阶段仍是稳定币发行的核心基础设施，但底层公链竞争并未结束。
监管态度分化，中心化特征仍然明显
从治理与监管角度看，报告认为多数稳定币项目依然带有较强中心化色彩。调查中，超过三分之一的项目对监管持欢迎态度；只有13.2%的项目对监管不持积极看法，并强调自我治理和完全去中心化更为重要。
Amazix 在报告中援引 Reserve CEO Nevin Freeman 的观点称，稳定币市场过去一年取得了显著进展，但仍有大量工作有待完成，行业需要更强的项目协同，以及更聚焦于在真正有需求的地区解决现实问题。
稳定币的长期目标：成为“互联网的去中心化中央银行”
除了讨论数字货币本身，这份报告也回顾了自上世纪80年代以来多个国家经历的货币危机，并借此强调过度依赖法币体系的脆弱性。报告最终提出一个颇具理想主义色彩的判断：稳定币的“圣杯”是成为互联网的去中心化中央银行。不过，报告同时强调，若要实现这一目标，乃至催生全球储备货币，前提仍是互联网本身必须进一步走向真正的去中心化。
整体来看，这份报告传递出的核心信号十分明确：稳定币的价值不只在加密交易市场，更在于其是否能为高通胀、货币失序地区的居民提供可用的金融工具。而从当前生态格局看，以太坊仍是这一赛道最重要的基础设施承载者。