Digital Currency Group（DCG）创始人兼首席执行官 Barry Silbert 表示，未来可能有5%至10%的比特币资金转向 Zcash 这类主打隐私的加密资产。他是在纽约举行的 Bitcoin Investor Week 活动上作出这番表态的��Silbert 强调，他依然看好比特币，并将其视为投资组合中的核心配置，但也直言，比特币体量已经很大，爆发式上涨空间受到限制。
按照他的说法，除非美元体系出现彻底崩溃，否则比特币不太可能再走出 500 倍级别的回报。相比之下，处于更早增长阶段、且应用场景更聚焦的项目，回报弹性会更高。Silbert 提到的例子除了 Zcash，还包括 AI 驱动网络 Bittensor。
监管和链上可追踪性推高隐私叙事
Silbert 的核心判断建立在“金融隐私”这条逻辑线上。他承认，比特币早年“匿名数字现金”的叙事已经站不住脚。随着 Chainalysis、Elliptic 等区块链分析公司持续追踪交易，比特币链上转账如今已具备很高的透明度和可追踪性。
他认为，机构资金不断进入加密市场后，监管审查和合规标准也在同步抬升。市场越受监控，隐私技术的价值就越容易被重新定价。Silbert 不认为比特币会实质性整合强隐私功能，因此他预计，部分资金会流向从底层设计就围绕隐私展开的网络，尤其是使用零知识技术保护交易数据的项目。
DCG已有相关布局，Zcash再被点名
Silbert 的发言之所以引发关注，也与 DCG 过往在加密行业的布局有关。其子公司 Grayscale 在 2013 年推出首个面向机构的比特币投资产品，后来成为交易活跃的现货比特币 ETF 之一。Grayscale 还在 2017 年推出 Grayscale Zcash Trust，并正推动其向 ETF 转换。
除了投资与产品层面的关联，Silbert 还提到另一个角度：Zcash 在长期内或许能成为应对量子计算潜在风险的对冲工具，不过他也明确表示，这种威胁并不迫在眉睫。
隐私到底该属于独立公链，还是主流链插件
围绕隐私赛道，市场内部并非没有分歧。加密用户 neural_gin 认为，在监管收紧的环境下，隐私正变成一种更昂贵也更稀缺的功能，但这并不必然意味着它需要独立的区块链和独立代币。
他的观点是，如果零知识证明被集成进 Ethereum 或 Solana 这类主流网络，它们完全可能直接与 Zcash 形成竞争。换句话说，隐私也许更适合作为一项按需启用的功能，而不是绑定在单独链上的价值捕获机制。
不过，从 Silbert 的判断看，哪怕只有一小部分比特币资金发生轮动，隐私板块也可能重新获得市场关注。眼下真正悬而未决的问题，不是隐私需求会不会增长，而是这部分价值最终会沉淀在哪一类网络和产品上。