贝莱德提交质押以太坊ETF修订文件，费率0.25%且质押七至九成ETH

贝莱德向SEC提交了iShares质押以太坊信托ETF（ETHB）的修订文件，首次明确了质押收益的分成机制。文件显示，该ETF计划将70%至90%的以太坊资产用于质押，管理费率为0.25%，基金将提取18%的质押奖励，剩余部分按季度分配给投资者。

费率结构与费用减免

根据修订案，ETHB在上市后前12个月豁免赞助费。之后，资产规模低于25亿美元的部分收取0.12%的赞助费。赞助费与质押费分开计算——质押费直接从质押奖励中扣除。种子资金为10万美元，对应4000股，每股定价25美元。

托管与执行服务

文件列明Coinbase Custody和Anchorage Digital为可能的托管方，Coinbase同时担任主要执行代理。基金管理人可在安全、监管或操作风险触发时��停质押。质押获得的ETH将增加基金资产净值。

税务与监管背景

SEC近期将质押奖励定性为应计收入，此次修订将质押框架设计为降低机构税务复杂度。不过，按照IRS现行规则，质押奖励仍属应税收入。2026年初数据显示，以太坊平均质押年化收益率约为3%，扣除费用后投资者实际回报将随网络状况波动。

市场动态与行业声音

同期，哈佛大学调整持仓，据报减持IBIT、增持ETHA。Vitalik Buterin则警示华尔街大规模参与可能带来的中心化风险。