贝莱德比特币ETF期权未平仓量首超Deribit，华尔街主导加密衍生品

上周五，贝莱德旗下比特币现货ETF——IBIT的期权市场迎来一个里程碑：其未平仓合约的名义价值达到276.1亿美元，略高于离岸期权巨头Deribit的269亿美元。数据来自去中心化波动率协议Volmex。

IBIT期权于2024年1月在纳斯达克上市，距今仅两年多；而Deribit的比特币期权市场自2016年就已运行。短短两年内追上近十年积累的规模，说明美国监管级加密货币投资与衍生品基础设施不再是离岸市场的配角。

IBIT期权为何快速追赶？

Deribit全球零售销售与业务负责人Sidrah Fariq对CoinDesk表示：美国零售用户无法直接上Deribit这类离岸平台，IBIT期权为他们提供了受监管的杠杆和期权敞口。加上当前宏观环境——供应链不确定、能源冲击、地缘风险——自然推高了避险和期权策略的需求。

Fariq认为IBIT的崛起对整体加密衍生品生态是净利好。

期权是什么？未平仓量意味着什么？

期权是一种衍生品合约，赋予买方在未来以约定价格买入或卖出标的资产的权利。看涨期权代表看多预期，看跌期权则代表看空。未平仓量（OI）衡量市场深度和参与度：OI越高，市场流动性和成熟度越强。

交易者利用期权对冲现货或期货持仓、押注价格方向，或在持有ETF/现货的基础上赚取额外收益。IBIT最常见的一个收益策略是备兑开仓（covered call）：同时持有ETF现货并卖出高于市价的看涨期权，赚取比特币隐含波动率带来的权利金。

这一里程碑表明，华尔街机构正加速将数字资产纳入主流金融工具箱。更多银行、对冲基金和养老金可能因监管完善而进入市场，最终推动价格发现更成熟。