全球最大资产管理公司贝莱德正进一步扩展其加密资产产品版图。根据最新披露，贝莱德于3月31日向美国证券交易委员会（SEC）提交了针对比特币收益型交易所交易基金的Form S-1第1号修订案，文件显示该产品名为Ishares Bitcoin Premium Income ETF，并计划以“BITA”为交易代码在纳斯达克上市交易。
主打“比特币敞口+期权收益”双重策略
从披露内容看，这只基金并非单纯追踪比特币现货价格，而是采用了更复杂的混合结构。其资产将主要包括比特币、Ishares Bitcoin Trust ETF（IBIT）份额以及现金，同时通过卖出与IBIT份额及相关指数挂钩的看涨期权来获取额外收益。文件指出，该信托旨在追踪比特币整体价格表现，并通过主动卖出IBIT备兑看涨期权来创造附加收入。
月度溢价收入机制浮出水面
根据招股文件，基金发起方Ishares Delaware Trust Sponsor LLC预计，所使用的期权将主要在美国交易所挂牌交易，既可能使用标准化的IBIT上市期权，也可能在需要时采用可自定义执行价和到期日的FLEX期权。如果标准IBIT期权触及持仓限额，基金还可转向FLEX期权，或使用与相关交易所交易产品指数挂钩的标准化期权。
文件明确表示，信托将主要通过卖出按月到期的备兑看涨期权来寻求增强月度溢价收入，标的以IBIT份额为主，并在特定情况下涉及相关ETP指数。这意味着，BITA试图在保留比特币市场敞口的同时，引入类似收益增强型ETF常见的期权收入策略。
收益之外，波动与衍生品风险仍是关键
不过，这类结构也伴随着更高复杂度。披露材料提到，期权策略可能带来杠杆风险、流动性约束、交易对手敞口以及操作层面挑战，从而影响基金表现。与此同时，产品仍面临比特币市场本身的高波动性、监管不确定性，以及对托管机构、清算代理和市场参与者的依赖等多重风险。
整体来看，BITA的推进显示出机构投资者对比特币配置方式正从单一持有，逐步走向“价格敞口+收益增强”的更复杂阶段。若该产品最终获批上市，也意味着传统资管巨头在加密ETF赛道上，正尝试把期权收益策略进一步引入主流比特币投资框架。