贝莱德与Coinbase计划从拟推出的以太坊质押 ETF 收益中分走18%。根据更新后的监管文件，投资者将获得82%的质押总收益，基金发起人与执行合作方取得其余部分。该安排出现在向美国证券交易委员会提交的修订版 S-1 文���中，披露时间为2月17日。
文件还显示，股东每年还需承担一项发起人费用，费率区间为投资价值的0.12%至0.25%。这笔费用独立于质押分成存在，意味着投资者的实际回报将低于链上质押的名义收益。
基金拟将70%至95%的ETH用于质押
按照披露的结构设计，基金持有的大部分 ETH 将被用于质押。正常情况下，约70%至95%的资产可参与质押，其余部分则保留为流动性头寸，用于满足赎回等需求。这个比例说明，该产品并非只提供现货敞口，而是试图把链上收益直接纳入 ETF 框架。
Coinbase 将通过其机构服务部门担任托管方和主要执行代理。文件称，Coinbase 还可能把自身所得的一部分分配给参与质押流程的第三方验证者和基础设施提供商。
贝莱德已为信托注入10万美元种子资金
贝莱德已经向该信托注入10万美元种子资金，对应4,000股，每股价格25美元。素材同时提到，该公司也在为潜在上线提前建立以太坊仓位。
基于2026年初的网络数据，以太坊质押年化收益平均接近3%。在扣除18%的分成和其他费用后，投资者可获得的有效回报预计会更低，具体水平仍取决于市场环境和全网质押参与度。
机构收益产品获关注，费用与中心化争议并存
这只基金被视为贝莱德现有以太坊现货 ETF 的收益增强版本。报道指出，在比特币和以太坊相关产品取得成功后，贝莱德过去两年已成为数字资产 ETF 领域的重要参与者。纳斯达克也已申请上市这只带质押机制的产品，显示传统市场对合规加密收益工具的兴趣在上升。
支持者认为，这类产品可以让投资者在不自行管理钱包或验证节点的情况下获得区块链奖励。反对声音则集中在两个问题：一是18%的收益分成是否过高，二是华尔街资金持续进入后，是否会把更多影响力集中到大型金融机构手中。
就在贝莱德提交文件的同一周，Vitalik Buterin 曾警示，华尔街对以太坊的参与度提升，长期看可能加大中心化风险。围绕该产品的讨论，也因此不只停留在费率层面。