全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）与代币化平台Securitize联合推出的代币化货币市场基金BUIDL，在2025年5月向投资者支付了超过1000万美元的股息，创下该基金单月分红的历史新高。这也是首个单月分红突破千万美元门槛的代币化国债基金。
BUIDL全称为“BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund”，是一只代币化货币市场基金，将美国国债、现金和回购协议等传统货币市场资产上链，并通过白名单机制确保合规。该基金目前运行在以太坊、Solana、Polygon、Avalanche、Arbitrum、Optimism和Aptos等七条区块链上，其中以太坊链贡献了937.0969万美元，占比超93%。其他链上分红分别为：Aptos 18.7734万、Avalanche 18.5708万、Polygon 10.4889万、Arbitrum 10.2万、Optimism 8.5339万、Solana 7.0593万美元。这一数据凸显了以太坊在代币化资产领域的绝对主导地位，同时其他公链的参与度也在逐步提升。
高门槛与机构级托管
BUIDL仅面向合格购买者开放——个人投资者需满足严格财务条件，最低投资额500万美元；机构投资者最低2500万美元。投资者需以美元交易并通过KYC和反洗钱检查才能进入白名单。基金资产由Anchorage、Bitgo、Coinbase和Fireblocks保管，纽约梅隆银行担任资产托管人。Securitize负责代币化运营、合规、投资者入池和白名单管理。
每日分红机制让投资者可即时再部署资金，几乎实时的回报展示了代币化对资本效率的提升。自2024年推出以来，BUIDL累计分红已超4340万美元，管理资产规模达29.1亿美元，稳居全球最大代币化货币市场基金宝座。
竞争格局与市场展望
尽管BUIDL规模领先，但代币化货币市场基金赛道已吸引多家巨头入局。竞争者包括富兰克林坦伯顿的BENJI、Superstate的USTB、Ondo Finance的USDY和OUSG，以及Circle的USYC。随着传统金融机构加速探索区块链收益产品，代币化国债基金总规模持续扩大，BUIDL的先发优势与贝莱德的品牌效应使其占据明显头部地位。
分析师指出，BUIDL的成功证明了机构级链上收益产品的强劲需求。未来随着更多公链生态成熟和合规框架完善，代币化货币市场基金有望进一步渗透传统金融体系，成为连接链下资产与DeFi的重要桥梁。