贝莱德推出的 iShares Staked Ethereum Trust ETF（ETHB），把以太坊价格敞口和链上质押收益装进了同一个 ETF。该产品于 2026 年 2 月上线，在 纳斯达克交易，面向希望通过传统券商账户配置 ETH、又不想自己管理钱包或验证节点的投资者。
从产品设计看，ETHB并不只跟踪 ETH 市场价格。基金计划将所持 ETH 中约 70%—95% 用于网络质押，保留 5%—30% 的流动头寸，用于应对赎回和日常运作。这样一来，持有人理论上同时对应两类回报：一类来自 ETH 价格波动，另一类来自质押奖励。预估年化收益约为 3%，但会随链上活动变化。
费率与收益分配安排
ETHB的管理费为 0.25%，与 iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）相同。首年还设置了阶段性费率优惠：对前 25 亿美元 资产，费率约降至 0.12%。在质押奖励分配上，约 82% 分给投资者，剩余约 18% 由贝莱德和 Coinbase 作为运营服务分成。
这也是 ETHB 与 ETHA 的核心区别。ETHA主要提供 ETH 价格敞口，不进行质押，年费同样是 0.25%。截至素材披露时，ETHA市值约为 65.7 亿美元，并在 3 月 12 日录得 1868 万美元 净流入。相比之下，ETHB把“持有”扩展成“持有并生息”。
首日交易数据与产品定位
纳斯达克数据显示，ETHB在 3 月 12 日首个交易日录得约 1550 万美元 交易量，成交股数为 592,804 股。这组数据反映出市场对“质押型现货加密 ETF”已有一定兴趣，但产品本身仍然受加密资产价格波动、链上收益变化以及监管因素影响。
对机构和传统市场投资者来说，ETHB的意义在于，它把区块链原生收益机制纳入了受监管的 ETF 结构中。投资者不必自行处理私钥、充提币或验证器运维，也能接触 ETH 及其质押收入。产品逻辑很清晰，风险也没有消失。