贝莱德收益型比特币ETF即将上线，费率0.65%压过竞品

彭博ETF分析师Eric Balchunas在X平台披露，贝莱德已向SEC提交iShares比特币溢价收益ETF（代码BITA）第四修正案。这款产品将在纳斯达克交易，费率定为0.65%，直接压过主要竞品——YBTC的0.95%和BTCI的0.99%。Balchunas预计基金“很快”上线，因高盛计划7月1日推出同类产品，贝莱德有压力抢先。

期权机制：每月卖call换月度分红

BITA的收益来自期权策略。基金持有比特币和贝莱德旗下47亿美元规模的现货比特币ETF IBIT。每月卖出一定比例IBIT份额的看涨期权，收取“保费”作为收益分配给投资者。代价是若比特币大涨，基金涨幅会被部分封顶。文件显示，基金每次只对25%至35%的资产进行卖call操作。

这种覆盖式卖出看涨（covered call）策略在传统金融中并不新鲜，但贝莱德将其引入比特币领域，为散户提供稳定现金流的替代方案。与其他收益型比特币ETF不同，BITA的杠杆率更低——YBTC和BTCI的覆盖比例更高，费率也更贵。

费率战：贝莱德用规模优势再压价

0.65%的费用在比特币收益ETF中堪称“地板价”，比第二低的YBTC便宜近三分之一。贝莱德凭借IBIT积累的流转量和渠道优势，有能力将运营成本压缩到同行难以跟进的水平。截至素材发布，IBIT和Fidelity的FBTC已主导美国现货比特币ETF市场，其他发行人每日流入微不足道。

BITA基金已获得初始种子资金并开始购入比特币及IBIT份额，说明技术准备接近完成。一旦获批，它将与高盛的比特币基金正面竞争——后者收费和具体条款尚未公布。Balchunas称，贝莱德正利用其强大的分销网络，将比特币从纯粹的价格博弈转化为可带来月收入的金融产品。