贝莱德在纳斯达克推出可质押以太坊 ETF——ETHB。这只产品与现有的 iShares Ethereum Trust（ETHA）不同，后者主要跟踪以太坊价格，ETHB则加入了质押机制，计划将基金持有的70%至95%以太坊投入网络质押，投资者由此可同时获得价格波动带来的收益机会和验��者奖励。
费率安排也指向抢占早期资金。贝莱德将 ETHB 的管理费设为0.12%，适用于前25 亿美元资产规模，或产品上线后的前12 个月，以先到者为准；此后，标准发起人费率将恢复至0.25%。
ETHB与ETHA的差异被直接拉开
贝莱德美洲 iShares 总裁 Jessica Tan 将这只产品的推出与投资者需求变化联系在一起。她表示，ETHB 让客户有机会同时受益于价格变化，以及以太坊网络活动直接产生的收入。这意味着机构投资者关注的重点，已不再只停留在价格敞口本身，而是开始覆盖资产在链上的完整经济价值。
贝莱德目前管理的数字资产业务平台规模接近1300 亿美元。这一体量显示出该公司在数字资产 ETF 领域的影响力，也说明其正试图在产品结构上设定新的行业参照。
美国市场对ETF接入质押机制出现松动
素材显示，此前监管障碍限制了 ETF 纳入质押功能，投资者往往要在收益能力与受监管市场的安全框架之间做选择。ETHB 上市后，这两类特征被装进同一只投资工具中。文章还提到，市场观察人士认为，这反映出美国监管机构对质押机制的态度有所放松，涉及 SEC 与 CFTC。
这也给同类发行方带来压力。报道点名 Fidelity 和 Grayscale，认为它们若想保持竞争节奏，可能需要考虑加入类似设计。行业分析人士则把 ETHB 视为以太坊 ETF 的新标准，认为这类产品可能推动整个赛道的产品创新。
质押型ETF可能改变以太坊流通结构
ETHB 上线后，基金为参与网络验证而锁定现货 ETH，这会压缩市场中的可流通供应量。若资金从仅提供价格敞口的产品转向 ETHB，或者有新的机构资金流入，进入质押状态的 ETH 数量还可能继续增加。
原文称，现有数据已经显示以太坊可用供应呈下降趋势。随着机构质押基金走热，这一方向可能延续。报道还提到，分析人士将2150 美元视为 ETH/USD 的关键阻力位，并认为质押型 ETF 的出现可能为以太坊带来新的价格目标。