贝莱德注册iShares质押以太坊信托，或推出首个质押ETH ETF

全球最大资产管理公司贝莱德（Blackrock）于2025年11月19日在特拉华州注册了一个名为“iShares Staked Ethereum Trust”的法定信托，这是其推出支持质押（Staking）的以太坊（ETH）ETF的关键第一步。该文件由贝莱德董事总经理Daniel Schweiger提交，与此前2023年成立的iShares Ethereum Trust流程一致。特拉华州信托结构因其灵活的公司治理规则，常被用于商品和加密货币产品。

质押ETH ETF：从单一敞口到“总回报”产品

不同于贝莱德现有现货以太坊基金ETHA（2024年7月推出，不含质押功能），新信托将允许其持有的以太坊参与网络质押，从而获得约3%至5%的年化收益率。这将使传统ETH ETF转变为“总回报”产品，结合价格暴露与被动链上收益。分析师认为，此类产品对寻求额外收入的机构投资者极具吸引力。

监管进展：S-1文件或紧随其后

信托注册通常预示着《1933年证券法》下的S-1招股说明书将在数日或数周内提交。一旦提交，需经美国证券交易委员会（SEC）全面审查。目前，纳斯达克已于7月提交了19b-4提案，请求允许在ETHA中启用质押功能，但尚未获得批准。

行业竞争：多家机构抢跑质押ETH赛道

贝莱德并非唯一布局者。灰度（Grayscale）于10月获准为其以太坊信托添加质押功能；REX-Osprey在9月推出了首只质押ETH ETF（采用不同监管框架）。此外，富达（Fidelity）、富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）、21shares等公司均已提交在现货基金中添加质押的申请。

贝莱德高管：质押是ETH ETF的“下一阶段”

贝莱德数字资产主管Robert Mitchnick曾表示，质押批准是以太坊ETF的“下一阶段”。尽管新信托尚未公布代码、招股书或交易所上市提案，但行业普遍认为此举标志着贝莱德正积极推动质押ETF落地。

常见问题（FAQ）

• 贝莱德提交了什么？ 一个名为“iShares Staked Ethereum Trust”的特拉华州法定信托。
• 这意味着ETF会很快推出吗？ 它表明准备阶段开始，但仍需提交完整的S-1文件。
• 质押ETH基金与ETHA有何不同？ 它将质押持有的ETH以赚取网络奖励。
• 产品何时可能推出？ 时间取决于SEC对正式文件的审查进度。