Benchmark 重申 Strategy 买入评级，称 STRC 抛售为压力测试而非结构性恶化

据 The Block 报道，Benchmark Equity Research 发布报告，重申对 Strategy（MSTR）的买入评级，并维持 570 美元的目标价不变。这一目标价较该股上周五收盘价 112.53 美元仍有约 406% 的上涨空间，显示出投行对该公司长期价值的强烈信心。

永续优先股 STRC 遭到抛售

近期，Strategy 发行的永续优先股 STRC 出现明显抛售，价格最低跌至 83 美元附近。市场一度担忧其可能像 Terra/Luna 一样出现“脱锚”风险。但 Benchmark 分析师 Mark Palmer 对此予以反驳。Palmer 强调，STRC 并非稳定币，也不存在反射性机制。其本质是永续优先股，背后是 Strategy 持有的超过 84.7 万枚比特币（价值约 550 亿美元）作为支撑。

分析师：下跌是收益率重置，非结构性恶化

Palmer 认为，STRC 的下跌并非“脱锚”，而是市场对所需收益率进行重置的表现。公司目前持有约 14 亿美元现金储备，能够灵活支持股息支付。Benchmark 将此次抛售视为对其融资模式的一次压力测试，而非结构性恶化。报告指出，Strategy 的比特币持仓规模庞大，永续优先股的融资工具设计稳健，长期来看仍具备吸引力。