Benchmark维持Strategy买入评级，570美元目标价隐含515%上涨空间，数字信用资本框架获分析师盛赞

评级与目标价：570美元隐含515%上涨空间

据The Block报道，Benchmark Equity Research近日发布研报，维持对Strategy（原MicroStrategy）的买入评级，并重申570美元的目标价。以Strategy周一收盘价92.68美元计算，该目标价意味着约515%的潜在上涨空间。这一判断基于Strategy在资本管理上的重大战略转型。

数字信用资本框架：从单向发行到双向管理

分析师Mark Palmer在报告中指出，Strategy推出的数字信用资本框架（Digital Credit Capital Framework）使其能够根据市场环境主动管理资本结构的两端。具体措施包括：在市场需要时回购普通股和优先股、出售比特币以履行财务义务，以及在股价不溢价时暂停增发。Palmer认为，这一框架标志着Strategy从过去单向发行证券，正式转向主动的双向资本管理。他表示：“这对股东而言是重大利好。”

市场反应与稀释担忧化解

报告进一步指出，该框架直接回应了市场对潜在稀释的担忧。通过结构化的回购计划，Strategy增强了财务灵活性，同时维护股东价值。针对授权出售最多12.5亿美元比特币的条款，Palmer强调，相对于Strategy当前约84.7万枚BTC的庞大储备而言，这一规模“微不足道”。Benchmark的乐观评级显示，尽管加密货币市场波动，但Strategy通过更精细的资本运作，正在巩固其作为数字资产持仓标杆的地位。