7月最后一周，加密市场资金轮动迹象明显。大市值L1和DeFi蓝筹热度降温，中小市值山寨币则因投机资金、DeFi活动和叙事推动而大幅拉升。比特币在118K至120K美元区间窄幅整理，以太坊ETF始终是市场焦点，带动了山寨币的集体反弹。尽管FOMC会议维持利率不变带来一定宏观压力，但加密总市值仍坚韧地维持在3.89万亿美元附近。
周涨幅前三：Pump.fun、Ethena、Story Protocol
Pump.fun（PUMP）本周涨幅高达22.7%，当前价格约0.003095美元，市值低于6亿美元，日成交量约5.8亿美元。该代币以快速剧烈波动著称，完全依赖社区情绪和投机循环，缺乏基本面支撑。在拉升周期中涨幅放大，但流动性和波动风险极高���
Ethena（ENA）本周上涨12.8%，价格约0.6601美元，市值约9–10亿美元。该协议利用DeFi原语，通过合成稳定币（如vUSDe、vETHd）让用户接触ETH和美元价格波动。其创新的衍生品设计正在吸引追求收益的DeFi交易者，但复杂性和清算风险令普通散户望而却步。
Story Protocol（IP）本周上涨8.9%，价格约6.18美元，24小时成交量约7200万美元。该代币与NFT或故事类IP集成相关，品牌叙事驱动了投机性买盘。但其透明度和实用性有限，容易遭遇快速获利了结。
另外，本周meme币也表现抢眼：PENGU（+65.42%）、PEPE（+52.66%）、FLOKI（+41.22%），均由社区热度和meme momentum推动。
周跌幅前三：Conflux、Sonic、Curve DAO
Conflux（CFX）本周下跌6.7%，当前价格0.2126美元，市值约4.5–5亿美元。该公链扎根亚洲，注重高吞吐量和开发者生态。前期涨幅后出现获利回吐，技术结构走弱，全球动能有限，且面临竞品压力。
Sonic（S）本周表现疲软，尽管日内曾涨8.3%至0.3314美元，但周线未能维持涨势。该代币属于小众项目，通常因交易所上币或特��消息引发短暂脉冲，但缺乏持续上涨驱动力，波动剧烈后易回调。
Curve DAO（CRV）本周小幅下行，当前价格约1.05美元，市值超10亿美元，日成交量约4.82亿美元。作为稳定币流动性DEX Curve Finance的治理代币，CRV对DeFi生态至关重要，但缺乏重大升级时增长平淡，同时面临监管不确定性。
整体来看，截至7月31日，中小市值加密资产主导本周走势。Pump.fun、Ethena和Story代表的投机与DeFi驱动型资产获得最大涨幅，而Conflux、Curve等成熟项目则小幅跑输。这反映出交易者正将资本转移至高风险高回报领域，风险偏好明显提升。