瑞典在线赌博巨头Betsson AB于周三公布2026年第一季度初步财报，因B2B许可证业务收入急剧下滑，营业利润同比暴跌47%，股价在斯德哥尔摩证券交易所一度重挫20%。最终收盘报90.10瑞典克朗，较前一交易日104.80克朗下跌14.4%。这是继1月Q4初步数据引发单日21%暴跌后，该公司年内第二次遭遇市场重挫。
核心数据全面恶化
财报显示，Betsson Q1营收为2.85亿欧元，同比下降3%（去年同期2.94亿欧元）；营业利润（EBIT）从去年同期的6400万欧元锐减至3400万欧元，降幅高达47%，为公司近年最惨烈的季度利润滑坡。其中B2B许可证收入从9000万欧元骤降至5100万欧元，跌幅达43%，占集团总营收比重从31%滑落至18%。
公司解释称，下滑源于某未具名B2B客户收入减少。行业分析师此前已将矛头指向土耳其无牌赌博运营商Realm Entertainment（旗下包括Bets10和Casino Metropol等品牌），称土耳其持续打击非法赌博活动已连续数个季度拖累Betsson业绩。2025年Q4，B2B收入已下滑13%，随后减速并在本季度加速至43%。CEO Pontus Lindwall承认该部门持续拖累集团，但表示该客户活动水平自12月以来已趋于稳定。此外，多个未盈利B2C市场每季度侵蚀1000万至1500万欧元营业利润。
区域表现分化明显
按地区划分，拉丁美洲市场最为亮眼，收入增长24%至9300万欧元；西欧市场增长9%至6100万欧元。但最大区域中欧东欧及中亚（CEECA）收入下滑21%至9600万欧元，北欧下降18%至3100万欧元。由于高利润率的B2B业务萎缩，公司毛利率从64%降至57.6%，税负从4500万欧元升至5300万欧元。体育博彩利润率从8%微升至8.4%，但赌场收入略有下降。
Betsson表示，受监管市场收入占比达到创纪录的73%（去年同期59%），反映其从灰色市场转向合规市场的战略。公司还持有iGaming行业最昂贵的赞助合同之一——通过旗下品牌Betsson Sport赞助国际米兰球衣正面，据报该4年协议每年价值约3000万欧元，旨在规避意大利“尊严法令”对赌博广告的禁令。
展望与后续
进入Q2，Betsson称截至报告日日均收入较2025年同期增长9%。完整的Q1中期报告将于4月24日发布。DNB Carnegie此前已将目标股价从190克朗大幅下调至120克朗，此次暴跌后市场关注财务前景的进一步指引。