币安数据显示，XRP 在最近 30 天内的资金费率持续滑入极端负值区间，衍生品市场的看空押注明显升温。资金费率通常用来衡量永续合约市场多空双方的持仓倾向；当费率转负，意味着空头一侧在交易中占据更强势的位置。
分析师 Darkfost 表示，负费率长时间维持，说明衍生品交易员对 XRP 的短期走势判断已经明显转弱。按其说法，这种偏空格局自年初以来就没有明显改变，反映出市场参与者对后市仍然保持谨慎。
XRP较2025年7月高点已回落近70%
报道提到，XRP 较 2025 年 7 月 2.45 美元的峰值已经下跌近 70%。这一轮回撤也让市场情绪承压。文中引述观点称，极端负资金费率与价格大幅回落相互印证，说明交易员普遍仍在预期更低的价格水平。
不过，历史上深度负资金费率也曾出现在阶段性反转之前。以 2025 年 4 月为例，XRP 一度跌至 1.25 美元，随后走出 126% 的反弹。即便如此，分析人士也提醒，不同周期的市场结构并不相同，过往走势不能直接套用到当前行情。
未平仓合约、市值与链上指标同步走弱
除了资金费率外，XRP 期货未平仓合约目前降至 3.506 亿美元，处于��几个月较低水平。未平仓合约反映的是尚未结算的期货合约总价值，数值下滑通常意味着杠杆资金正在撤退，部分交易员选择减仓或平仓，而不是继续加大押注。
与此同时，XRP 市值已收缩至 108.9 亿美元。分析师 Pelinay 认为，市值与未平仓合约同步下降，表明投资者在当前价格区间的持有和增持意愿都偏弱。市场没有明显增量。风险敞口也在收缩。
链上估值指标同样没有给出更轻松的信号。XRP 的 NVT 比率为 162.86，仍处于高位。该指标用于衡量网络估值与交易活动之间的关系；在链上交易活跃度未同步增长的情况下，较高的 NVT 往往会引发市场对估值偏高的担忧。
卖压仍在，交易员关注情绪是否出现拐点
综合资金费率、未平仓合约、市值和 NVT 的变化，当前 XRP 市场呈现出的特征是需求偏弱、杠杆下降、卖方压力仍未消退。报道还提到，约有 40% 的山寨币已接近各自历史低点；相比之下，XRP 虽然尚未跌至历史最低区域，但衍生品市场的数据仍显示，交易员整体���还在为更深的下行做准备。