XRP在币安的资金费率已跌入极端负值区间，Cryptoquant认为，这一状态常常对应衍生品市场做空仓位过度拥挤，随后可能出现空头挤压和短线反弹。该机构在3月5日发布的分析提到，当时XRP价格处于1.35至1.50美元区���，市场情绪明显偏空。
极端负资金费率释放逆向信号
Cryptoquant在分析中指出，尽管XRP此前已出现约60%的整体回调，但衍生品市场中多数投资者仍选择站在空头一侧。这意味着交易者愿意支付更高成本维持做空头寸，资金费率也因此转向深度负值。对永续合约市场而言，资金费率是多空双方定期交换的费用，用来让合约价格贴近现货价格。费率越负，通常说明空头力量越集中。
这种结构之所以受到关注，是因为它常与空头挤压相连。一旦XRP价格开始回升，空头亏损会迅速扩大，部分交易者可能被迫平仓并回补买入，从而把上涨压力继续推高。Cryptoquant援引历史数据称，币安上XRP资金费率出现极端负值后，过去经常跟随短期反弹或修复性上涨，市场常见的表现类似“橡皮筋”被过度拉伸后的回弹。
历史图表显示类似情形曾多次出现
随分析一同发布的图表展示了从2024年年中到3月初，币安XRP资金费率在正值与深度负值之间切换的情况，并与价格走势进行对照。图中显示��XRP曾从2024年年中低于1美元的位置上涨，到当年晚些时候一度突破3美元，随后又回落至1.50美元附近。
图表还标出了几次极端负资金费率密集出现的阶段，包括2025年年初以及3月初。这些蓝色信号标记在历史上多次对应XRP的短线价格修复。Cryptoquant表示，当市场共识过度集中在单一方向时，市场走势往往会让大多数人感到意外。
该信号不等于趋势反转确认
Cryptoquant同时强调，极端负资金费率并不保证XRP会形成持续性的反转行情。它更像是一种偏积极的结构信号，可被部分投资者用来观察潜在入场时机，或作为逐步建立仓位时的参考。就当前数据来看，核心变化不在基本面叙事，而在于衍生品市场的仓位倾斜已经达到较明显的极端水平。