CryptoQuant数据：比特币交易所流入量飙升50%，SOPR跌破1显示持续亏损抛售

比特币交易所流入量飙升：较2月抛售期高50%

据CryptoQuant链上数据显示，当前比特币市场回调力度明显加剧。分析师Axel Adler Jr.指出，交易所比特币30日平均流入量已攀升至12.2万枚，远高于年度基线8.2万枚，且较2月抛售期间约8万枚的均值高出约50%。该指标正逼近13.1万枚的上轨区间，显示抛售压力正在快速累积。与此同时，比特币价格从2月区间的77,000-78,000美元持续下挫，当前已跌至约59,000美元，跌幅约24%。

SOPR跌破1：市场平均处于亏损实现状态

另一个关键指标SOPR（Spent Output Profit Ratio）的30日均值已降至0.99，持续低于1的盈亏平衡线。这一数值意味着市场参与者平均以亏损价格出售比特币。值得注意的是，在5月至7月期间，该指标在61天中有37天低于1，表明亏损出售已成为近期常态。当SOPR低于1时，说明卖方整体处于亏损状态，通常会加剧价格下行压力。

两项指标叠加：回调性质比2月更严重

Adler强调，当前并非短暂的压力事件，而是一轮持续的抛售过程。交易所流入量飙升与SOPR持续低于1的组合，使得此次回调在强度和持续性上均超过2月的抛售。2月抛售时交易所均值约8万枚，SOPR也仅在短暂时期低于1，而当前两项指标的恶化程度更为显著。

市场企稳信号与主要风险

分析师认为，市场若要真正企稳，需要看到两个信号同时出现：第一，SOPR回升至1以上，意味着卖币的投资者不再承受亏损；第二，交易所比特币流入量回落至年度正常水平（约8.2万枚以下）。主要风险在于，如果大量比特币持续涌入交易所，供应压力将不断延续，市场情绪也难以获得改善。若无法触发上述两个信号，比特币价格可能面临进一步下探的风险。