CryptoQuant图表显示，2025年4月至2026年3月，币安的比特币流向以净流出为主，资金撤离在多数时间里占据主导。期间虽不时出现流入回升，但没有改写整体趋势，交易所外流格局反而变得更清晰。
价格高点带来充币，急跌阶段转向提币
在2025年10月和11月，比特币价格冲上12万至12.6万美元区间后，币安出现一轮更明显的充币增长，反映出部分用户在高位将筹码转入交易所，准备卖出。到了2026年1月和2月，情况迅速反转。价格大幅下挫时，单日提币量一度达到7000枚至8500枚BTC。尤其是在比特币从9.4万美元跌至6.5万美元时，不少用户选择把资产转出平台，移往私人钱包或机构钱包保管。
从更近期的数据看，在比特币交易于约70200美元时，市场录得538.1 BTC净流出。3月价格回落过程中，也出现过一些净流入柱，说明卖出意愿并未完全消失，但主方向仍偏向撤出交易所。
净流出常被视为利多，价格却未同步回升
市场通常把比特币流出交易所视作偏强信号，因为可卖出的即时���应减少，往往意味着抛压下降。文中提到，URPD指标显示，接近60万枚BTC曾在6万至7万美元区间完成换手，而已实现亏损的明显收缩，也说明卖压有所减弱。这些数据共同指向供给侧仍在累积。
问题在于，供给收缩没有自动转化为价格反弹。虽然用户把币提出交易所，短线抛售压力会下降，但若没有新增资金持续入场，价格上行动力仍然有限。文章指出，币安当前持有47.7亿美元USDT储备，这部分资金可以被视为待命流动性，理论上具备转化为买盘的能力。
待命流动性尚未转成持续买盘
眼下，这笔USDT资金大多仍停留在场边，没有形成持续的比特币买入潮。也就是说，市场同时出现了两个信号：一边是交易所比特币不断流出，另一边是稳定币储备规模不小，但两者还没有联动成一轮明确的上涨。按原文判断，比特币下一阶段的大方向，仍取决于这47.7亿美元待命流动性何时、以及以什么方式被调动。