币安近日发布一份面向加密项目方与交易者的风险指南，系统梳理了做市活动中可能出现的六类“红旗”行为，提醒市场参与者警惕价格操纵、虚假成交量与流动性失真等问题。作为全球交易量居前的加密交易平台，币安表示，做市商本应通过持续提供买卖盘、缩小点差和缓冲价格波动来提升市场质量，但如果激励机制错配或行为越界，也可能对新上线或低流动性资产造成伤害。
六类高风险信号被点名
在币安列举的风险迹象中，首先是做市商违反代币释放时间表提前抛售。平台认为，这种行为可能意味着内部控制薄弱或利益不一致，并在市场尚未充分吸收供给前对价格形成下行压力。第二类则是单边交易行为，即长期只在卖盘一侧挂单，缺乏相应买盘支撑，这更像是在分发筹码，而非提供双边流动性。
币安还提到，若出现多平台同步大额充值与抛售，且明显超出正常再平衡需求，可能意味着有组织的集中派发。此外，高成交量却几乎不推动价格变化，也可能暗示洗盘交易。另一项独立风险是订单簿深度过薄：当流动性不足时，小额交易也可能引发异常剧烈波动，使价格更容易被人为推高或打压。
项目方与散户都被要求提高警惕
对于普通交易者，币安建议不要只盯着成交量数字，还应重点观察订单簿深度、价格与成交量之间是否匹配，以及是否存在持续卖压却缺少对应买单的情况。尤其在新币上线初期或波动剧烈阶段，平台提醒用户避免仓促决策。
对于代币项目，币安提出了更高的合规要求，包括：严格遵守代币释放安排；禁止大规模抛售或大量撤走代币；向上币平台完整披露做市商身份及合同条款；对合作做市商进行充分尽调；通过书面协议明确交易参数与合规义务；并在上线后持续监测其行为。
明确禁止保收益分成，违规者或被拉黑
币安特别强调，禁止与做市商签订利润分成或保底收益协议。若存在代币借贷安排，也必须明确规定相关代币的使用方式。平台称，其正在主动监控站内做市活动，并将把违反规则的做市商列入黑名单。项目方和用户如掌握可疑线索，也可向audit@binance.com举报。
在全球多地监管机构持续加强对数字资产市场操纵执法的背景下，币安此次发布指南，反映出交易平台正试图通过提高透明度与合规标准，推动市场价格更真实地反映供需关系，并降低误导性交易行为对投资者信心的冲击。