币安研究在 3 月 11 日发布的报告中表示，比特币可能在下一次美国中期选举后出现较强上行动作。报告给出的核心理由很直接：围绕选举的政治不确定性一旦减弱，股票与加密资产往往会迎来一段反弹窗口。
报告援引的历史数据显示，标普500在中期选举后的 12 个月内平均上涨约 19%，且自 1939 年以来，这一时间窗口内没有出现过负回报。比特币的可参考历史更短，但方向相似。币安研究称，自加密市场在 2014 年前后流动性提升以来，已经完成的 3 个中期选举周期之后，比特币在选举后的 3 年内平均涨幅约为 54%。
中期选举年份波动通常更大
报告认为，美国四年政治周期里，中期选举年往往是波动最明显的阶段。政策走向与经济重点尚不清晰，投资者通常会先降低风险敞口。这个过程并不新鲜。
从历史表现看，标普500在中期选举年份的平均回撤约为 16%，很多情况下，调整发生在投票之前，因为那时市场面对的不确定性最大。比特币也常出现类似路径，只是幅度更大。币安研究表示，过去的中期选举年份中，BTC平均跌幅大约为 56%，这也反映出该资产对风险偏好变化更敏感。
等到选举结果落地，市场定价逻辑往往会变。财���政策与监管方向变得更清楚，资金也更容易重新流向风险资产。报告认为，这种切换是中期选举后一年内出现较强反弹的重要原因之一。
宏观事件仍在主导短线价格
不过，这份报告也没有把视角只放在选举周期上。就当前市场而言，全球宏观事件仍是主导因素。地缘政治紧张局势正在给金融市场增加新的不确定性，靠近霍尔木兹海峡这一全球关键石油运输通道的扰动，已经对能源价格和投资者情绪产生影响。
近几日油市波动明显，比特币的走势也在与更广泛的宏观资产同步。币安研究称，BTC、原油和美国股市近期的价格轨迹呈现相近模式，只是加密资产的波动幅度通常更高。也就是说，短线上的比特币并未脱离宏观环境独立运行。
美国投资者参与度出现抬升
报告还提到，美国投资者相关活动似乎正在增加。过去一周，与现货比特币 ETF相关的交易有所上升，显示传统市场参与者的兴趣正在回暖。这是一个清晰变化，但还不是决定性变化。
币安���究同时指出，ETF成交量在比特币现货总交易中的占比仍相对较小，这意味着机构资金的参与空间可能仍然存在。报告对当前市场的判断是脆弱状态尚未结束，宏观风险也没有完全消退；但从历史周期看，不确定性高企的阶段之后，常常会出现对长期投资者更有利的窗口，尤其是在中期选举过去之后。