标普500盈利增长驱动力转向半导体，二季度贡献或达48%

7 月 22 日，The Kobeissi Letter发文称，科技股在标普 500 指数盈利增长中的占比已处于历史高位。

2026 年第一季度，亚马逊、Alphabet、Meta 和微软合计贡献了标普 500 指数约 34% 的同比每股收益增长，半导体企业另贡献 31%，其余成分股合计贡献约 36%。

按上述数据计算，这两类公司在第一季度合计贡献了标普 500 指数 65% 的盈利增长，高于 2025 年同期的 52%。这表明，指数利润增长仍高度集中在大型科技公司和半导体行业。

二季度预期出现结构变化

展望第二季度财报季，The Kobeissi Letter预计，半导体企业对标普 500 指数盈利增长的贡献将较第一季度增加 17 个百分点，升至创纪录的 48%；亚马逊、Alphabet、Meta 和微软的贡献则预计下降 25 个百分点，降至约 9%。

按这一变化看，标普 500 指数盈利增长的主导力量正由大型科技平台公司转向半导体行业。