美国证券交易委员会（SEC）近日披露的一份注册声明，揭示了一只拟议中的加密交易所交易基金（ETF）的底层结构。数字资产投资公司Cyber Hornet ETFs LLC于2026年1月12日提交了Form S-1文件，计划推出“Cyber Hornet S&P Crypto 10 ETF”，该基金旨在追踪标普加密货币前10指数（S&P Cryptocurrency Top 10 Index）。
指数权重高度集中
文件显示，截至最近一次再平衡，指数成分及近似权重如下：比特币（BTC）69.92%、以太坊（ETH）14.58%、瑞波币（XRP）5.05%、币安币（BNB）4.75%、索拉纳（SOL）2.92%、波场（TRON）1.09%、卡尔达诺（ADA）0.57%、比特币现金（BCH）0.48%、链环（LINK）0.36%、恒星币（XLM）0.29%。这意味着前三大加密货币——BTC、ETH和XRP——合计占据了近90%的指数权重，凸显出大型资产对整体表现的绝对主导作用。
部分资产被排除出组合
尽管指数中包含BNB和TRON，但文件披露，赞助商认定这两种资产不符合内部资格标准，因而将从信托组合中剔除。这一排除可能导致剩余合格资产的权重重新分配，或者由赞助商酌情纳入替代资产。这种设计虽然旨在控制风险，但也可能带来跟踪差异。基金计划通过授权参与者以现金交易方式，每25000份份额为单位进行发行和赎回。
托管与费用安排
拟议基金将委托机构托管方Bitgo Bank & Trust, N.A.持有加密货币资产，每日使用指数定价数据计算资产净值。年度统一赞助费率为0.95%，交易成本由信托独立承担。风险章节强调了加密相关证券的波动性、监管不确定性以及投机性质，并指出该信托依据JOBS法案被归类为新兴成长公司。
此次申报表明，随着美国监管机构对指数型数字资产基金结构的审慎评估，市场正迎来以BTC和ETH为核心的高度集中敞口产品。分析师认为，这类ETF若获批，将为传统投资者提供便捷的加密市场暴露途径，但同时也需关注排除资产带来的跟踪误差以及潜在的法律合规挑战。